西部矿业预计2026上半年净利润同比增114%-130%

背景

西部矿业（601168）是中国西部地区以铜、铅、锌等有色金属矿产资源开发为主的大型矿业企业，旗下拥有玉龙铜矿等核心资产。近年来，受益于全球新能源转型及铜、金银等有色金属需求增长，公司持续扩张产能并优化资源储备。本次业绩预告发布前，公司已陆续披露玉龙铜矿增储、采矿许可证获取、茶亭铜多金属矿竞得及三期项目获批等多项进展，显示出其在资源端和产能端的积极布局。公告发布时机处于有色金属价格上行周期，市场对公司业绩预期普遍乐观。

核心内容

西部矿业发布2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年半年度归属于母公司所有者的净利润为40亿元到43亿元，较上年同期增加114%到130%；预计扣除非经常性损益后的净利润为40.4亿元到43.4亿元，同比增加120%到137%。业绩大幅增长的主要原因是本报告期内有色金属市场价格持续向好，特别是铜类、金银类产品价格较上年同期显著上涨。公告发布日期为2026年7月9日，该预告未经审计，最终数据以正式半年报为准。

关键要点

• 净利润预期：归母净利润40亿-43亿元，同比增幅114%-130%。
• 扣非净利润：40.4亿-43.4亿元，同比增幅120%-137%，显示主业盈利质量强。
• 业绩驱动力：有色金属价格持续向好，铜、金银价格同比上涨。
• 公司背景：西部矿业此前已实现玉龙铜矿增储（新增铜金属资源量131.42万吨）、获取采矿许可证、竞得茶亭铜多金属矿探矿权（耗资86.09亿元），并获批玉龙铜矿三期工程（总投资47.93亿元），资源储备与产能扩张同步推进。
• 历史对比：2024年第三季度净利润约11.12亿元，同比增长60.91%；2025年12月、2026年1月、2026年7月连续发布业绩相关公告，业绩增长趋势明确。

意义与影响

• 对公司自身：业绩大幅预增验证了公司前期资源扩张战略的有效性，铜、金银价格上行周期中，公司核心矿山（如玉龙铜矿）产量释放与价格弹性形成共振。若正式业绩符合预告区间，2026年上半年净利润将超过2024年全年水平（参考2024年前三季度净利润约11.12亿元×3=33.36亿元，实际2024年全年净利润可能更高，但此处对比显示半年利润已大幅超越前期），显著提升公司盈利能力和财务健康度，增强后续资本开支与分红能力。
• 对行业：西部矿业的业绩预告是铜、金银等有色金属价格景气度的直接反映。在全球能源转型、电网投资、数据中心建设等需求拉动下，铜作为关键金属长期需求刚性，金银则受益于避险和工业需求双重支撑。该预告可能强化市场对有色金属板块的乐观预期，尤其对拥有优质铜矿资源的A股上市公司（如紫金矿业、江西铜业等）形成情绪提振。
• 对投资者：业绩预告超出市场普遍预期（参考2025年12月公告中净利润增幅约60%的水平，本次翻倍以上增长），可能引发股价短期波动。但需注意，业绩预告基于当前价格与产量假设，若下半年价格回落或产量不及预期，全年业绩存在不确定性。此外，公司持续大额资本开支（如43亿元债券融资、47.93亿元三期工程投资）对现金流与负债率的影响需持续跟踪。