沪电股份：预计上半年净利润同比增长 68.17%–78.28%

背景

沪电股份（WUS Printed Circuit Co., Ltd.）是一家专注于印制电路板（PCB）制造的中国企业，产品广泛应用于通信、服务器、汽车电子等领域。近年来，随着AI数据中心、高速网络设备等新兴需求的爆发，PCB行业进入结构性增长周期。沪电股份凭借在高速PCB领域的技术积累和客户资源，持续受益于AI服务器、高速交换机等细分市场的景气度提升。公司此前多个季度业绩表现强劲，2025年全年净利润达38.22亿元，同比增长48%，2026年一季度净利润同比增长62.90%。本次发布的2026年上半年业绩预告，再次显示了公司高增长态势的延续。

核心内容

沪电股份发布2026年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为28.3亿元至30亿元，与上年同期（2025年上半年净利润16.83亿元）相比，同比增长68.17%至78.28%。公司公告指出，业绩大幅增长主要得益于以下因素：

• 高速交换机、AI服务器等领域的结构性需求旺盛：随着云计算、AI训练和推理需求持续扩张，全球主要数据中心客户对高速PCB的采购量显著增加，公司在该领域订单饱满。
• 产品结构持续优化：公司积极向高附加值产品（如高层数、高密度、高速材料PCB）转型，带动整体毛利率提升。
• 泰国子公司进入规模化运营：公司海外产能布局取得进展，泰国子公司已进入规模化运营阶段，并在2026年第二季度实现单季扭亏为盈，不再拖累整体利润。

预计上述因素将继续推动公司2026年上半年营收和净利润实现较快增长。

关键要点

• 2026年上半年净利润预计28.3亿–30亿元，同比增长68.17%–78.28%。
• 增长驱动力来自高速交换机、AI服务器等领域的结构性需求，以及产品结构优化。
• 泰国子公司于2026年第二季度实现单季扭亏为盈，标志着海外产能布局进入收获期。
• 公司此前业绩已连续多个季度保持高增长，本次预告延续了这一趋势。

意义与影响

沪电股份的业绩预告折射出AI产业链对上游硬件需求的持续拉动。高速PCB作为AI服务器和高速交换机核心组件之一，其需求强度直接反映了数据中心资本开支的景气度。公司业绩的高增长，一方面验证了AI算力投资尚未见顶，且正向更广泛的网络基础设施（如交换机）扩散；另一方面，泰国子公司的扭亏为盈也表明中国PCB企业海外产能布局正在逐步克服初期挑战，有望分散地缘风险并贴近海外客户需求。

从行业角度看，沪电股份的强劲表现可能带动市场对PCB板块乃至整个AI硬件供应链的关注。若公司最终业绩落在预告上限，则2026年上半年净利润将接近2025年全年水平（38.22亿元），凸显其盈利能力的爆发式提升。投资者可关注后续正式中报披露的详细数据，以及公司对下半年订单展望的指引。