天赐材料预计2026年上半年净利润同比增908%-1020%

背景

天赐材料（Tinci Materials）是国内领先的锂离子电池材料供应商，核心产品包括电解液及六氟磷酸锂（LiPF₆）。2025年以来，全球新能源汽车及储能市场持续扩张，锂电材料需求维持高景气。该公司在2025年全年净利润同比增长181%的基础上，2026年第一季度净利润再度实现1006%的同比增长。近期，公司发布2026年半年度业绩预告，显示上半年净利润同比增幅接近10倍，但第二季度环比出现下滑，引发市场关注。

核心内容

天赐材料于2026年7月9日发布公告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为27.00亿元至30.00亿元，相比上年同期的2.68亿元，同比增长907.84%至1019.82%。业绩大幅增长主要归因于以下因素：锂离子电池材料电解液及六氟磷酸锂产品在报告期内需求旺盛，销量实现增长；同时产能利用率提升、产品价格上行及毛利率提升，共同推动利润显著增加。

此外，公告披露了分季度数据：2026年第一季度净利润为16.54亿元，第二季度净利润预计为10.46亿元至13.46亿元。据此计算，第二季度净利润环比第一季度下降18%至36%（以中值计算约下降27%）。尽管上半年整体同比增幅惊人，但季度环比下滑趋势值得注意。

关键要点

• 净利润同比大幅增长：2026年上半年归母净利润预计27-30亿元，同比增长907.84%-1019.82%，增幅近10倍。
• 核心驱动因素：电解液及六氟磷酸锂需求旺盛、销量增长、产能利用率提升、产品价格上行及毛利率改善。
• 第二季度环比下滑：Q2净利润预计10.46-13.46亿元，较Q1的16.54亿元下降18%-36%，显示单季度盈利能力有所减弱。
• 历史业绩基础：2025年全年净利润同比增长181%，2026年Q1净利润同比增长1006%，上半年增速延续高增长但边际放缓。
• 后续项目进展：公司持续推进多项布局，包括年产16万吨高压实磷酸铁锂项目前期工作、百吨级硫化锂及固态电解质中试线（预计2026下半年建成）、液体六氟磷酸锂产线停产检修等。

意义与影响

1. 行业景气度印证：天赐材料的业绩预告进一步确认了2026年上半年锂电材料行业的高景气度。电解液及六氟磷酸锂作为锂电池关键原料，在新能源汽车及储能需求持续增长的背景下，量价齐升逻辑得到验证。
2. 产业周期信号：第二季度环比下滑提示行业可能面临阶段性产能释放或价格回调压力。六氟磷酸锂价格在2025-2026年初经历大幅上涨，后续若供给增加可能抑制利润增速。公司Q2环比下降或与产品价格高位回落、季节性检修等因素有关。
3. 公司战略布局：天赐材料同步推进磷铁锂正极材料、固态电解质等新产品线，以及六氟磷酸锂技改项目，显示其试图在传统电解液业务基础上构建多元化材料体系，以应对单一产品周期性波动风险。
4. 投资者关注点：尽管上半年同比增速亮眼，但环比下滑引发市场对下半年盈利持续性的分歧。后续需跟踪产品价格走势、产能利用率及新项目投产进度，特别是固态电解质中试线的商业化前景。历史公告中亦有诉讼索赔（九江天赐起诉12方索赔14.72亿元）及高管减持计划，需留意相关风险。