AI初创公司收入增速持续加快

背景

随着新旧企业纷纷押注AI浪潮，许多AI初创公司表示其营收不仅持续增长，而且增速正在快速攀升——实现下一个里程碑所需的时间越来越短。TechCrunch AI 梳理了近期公开披露营收里程碑的AI公司，发现它们普遍呈现出一种“飞轮式增长”模式。不过需要注意的是，不同公司对“ARR（年度经常性收入）”的定义存在差异：有的指年化经常性收入（即已签约但尚未开票的合同收入）；有的指年化运行率收入（以最近一个月的数据推算12个月）；有的指“签约ARR”（已签约但尚未上线）；而Gusto则报告的是实际过去12个月的收入。尽管如此，每家公司（按披露营收里程碑的倒序排列）均表示其营收增速正在加快。

核心内容

以下六家AI初创公司都在更短的时间内实现了营收指标的新突破：

• Mercor：这家不到三年的公司专注于雇佣领域专家来训练和优化AI模型。创始人兼CEO Brendan Foody 周一（注：报道发布时间为近期）宣布，截至6月，公司年化总收入已突破20亿美元，而仅仅四个月前才刚达到10亿美元里程碑。2025年9月时，其运行率已达5亿美元。

• Anthropic：这家模型制造商的营收增速近期令整个AI行业瞩目。2025年5月底，Anthropic 宣布其营收运行率突破470亿美元，而不到两个月前该指标才刚超过300亿美元。该公司称，2025年底营收运行率已达90亿美元，而2025年7月时仅为40亿美元。

• Sierra：Sierra 为企业构建客服AI代理。创始人兼CEO Bret Taylor 在5月底宣布，在花了七个季度达到第一个1亿美元ARR后，仅用两个季度就再增加了1亿美元ARR（达到2亿美元）。

• Glean：这家成立了七年的企业AI搜索初创公司在5月宣布ARR突破3亿美元。从1亿美元翻倍到2亿美元花了九个月，而从2亿美元增长到3亿美元只用了六个月。

• Gusto：这家成立了14年的人力资源技术初创公司在5月宣布，过去五个季度的营收每个季度都在加速增长。该公司（2022年初估值93亿美元）还报告其过去12个月营收超过10亿美元。Gusto 的营收激增表明，并非只有AI原生公司能通过整合技术来加速顶线增长。

• Clio：这家成立了18年的法律实务管理软件提供商，在2023年将AI嵌入产品后，营收开始大幅增长。2024年中ARR突破2亿美元，2025年底翻倍至4亿美元，最近又宣布ARR达到5亿美元。

关键要点

• AI初创公司的营收增长呈现加速态势，实现下一个里程碑所需时间大幅缩短。
• 不同公司对“ARR”的定义并不统一，包括年化经常性收入、年化运行率收入、签约ARR等，因此直接横向对比需谨慎。
• 新锐AI原生公司（如Mercor、Anthropic）增速惊人，Anthropic 从90亿美元运行率到470亿美元仅用约五个月。
• 传统软件公司（如Gusto、Clio）通过嵌入AI功能也实现了营收的显著加速，说明AI赋能正在扩散到非原生AI企业。
• 营收加速的趋势涵盖不同体量的公司：从年收入10亿美元的Gusto到470亿美元的Anthropic均有体现。
• 这些公司尽管定义不同，但均公开宣称营收增速在加快，且多数是连续多个季度持续加速。

意义与影响

AI行业的商业化速度正在打破历史纪录。过去企业管理软件通常需要多年才能实现营收翻倍，而现在部分AI公司在几个月内就能做到。这种现象背后有多重含义：

• 投资信号：飞轮式增长向资本市场释放了强烈的正反馈信号——AI产品需求旺盛，且用户付费意愿和粘性可能很强。这有望吸引更多风险投资和战略并购，进一步加速行业整合。

• 竞争格局重塑：Anthropic 等模型厂商的营收爆炸式增长，可能加剧与OpenAI、Google等巨头的竞争，同时也证明了纯模型层的商业模式依然成立。Sierra、Glean等应用层公司则表明，垂直场景的AI解决方案同样能获得高增长。

• 对传统软件厂商的启示：Gusto 和 Clio 的案例表明，将AI深度整合到现有产品中能显著提升营收增速，而无需彻底重构商业模式。这可能会倒逼更多老牌软件公司加速AI化，否则面临客户流失风险。

• 估值与泡沫风险：营收加速往往伴随着高估值。市场需要警惕不同ARR定义带来的可比性问题，以及部分公司是否为了追求增长而牺牲利润。长期来看，只有持续验证客户留存和单位经济效益的公司才能真正穿越周期。

• 宏观影响：AI初创公司的快速创收能力正在改变企业IT支出结构。越来越多的预算从传统软件转向AI能力，这可能会推动整个科技行业进入新一轮增长周期，同时也加剧了劳动力市场中AI相关技能的需求。