快手同意向AI模型公司可灵注资20亿美元

快手：投资者同意向 AI 模型可灵注资 20 亿美元

背景
快手（Kuaishou）是国内领先的短视频平台，长期通过自研视频生成大模型业务“可灵 AI”（Kling AI）强化内容生产和用户互动能力。2025 年第四季度，可灵 AI 营业收入达到 3.4 亿元，同期收入预期已翻倍，表明该业务已进入高速增长期。2025 年年中，快手开始加大 AI 推理算力相关投入，并于 2025 年 5 月 28 日追加相关资本开支。2025 年 3 月 25 日，快手 CFO 金秉也表示，加大 AI 开发支出将影响利润率，但公司仍在持续投入以维持竞争力。2024 年 Q4 财报后，高管解读称可灵 AI 的“图生视频”效果处于全球第一，显示其技术已在视频生成领域占据领先地位。2026 年 5 月 11 日，快手公告称正在评估拟议重组可灵 AI 相关资产及业务的方案，以利用外部财务资源并推动独立上市。2026 年 3 月 25 日，市场曾有传闻称快手计划分拆可灵 AI 视频业务，估值达 200 亿美元。2026 年 5 月 12 日，晚点独家报道称快手正与潜在投资者洽谈，为可灵 AI 融资约 20 亿美元，参与方包括快手主要股东腾讯。2026 年 5 月 28 日，大和证券重申“买入”评级，并上调可灵 AI 全年收入预测。2026 年 3 月 25 日，快手 C 季度财报显示可灵 AI 营业收入 3.4 亿元；2025 年 5 月 28 日，大和证券重申“买入”评级并上调可灵 AI 全年收入预测；2025 年 3 月 25 日，快手 CFO 表示加大 AI 开发支出将影响利润率。

核心内容
投资者已同意向 AI 模型可灵注资 20 亿美元。2026 年 5 月 12 日，晚点独家报道称快手正与潜在投资者洽谈，为旗下视频生成大模型业务可灵 AI（Kling AI）融资约 20 亿美元，参与方包括快手主要股东腾讯。交易尚未完成，具体条款待最终确认。2026 年 6 月 3 日，快手董事会公告称已评估拟议重组可灵 AI 相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资，此阶段仍处于初步，尚未签署任何最终协议。2026 年 6 月 17 日，彭博报道称可灵 AI 计划融资超过 20 亿美元，投后估值约 180 亿美元（原讨论目标 200 亿美元，因市场需求调整）。参与方包括泛大西洋投资集团（General Atlantic）洽谈领投，泛大西洋为字节跳动早期投资者，此举或锁定美国主要投资者的支持。2026 年 6 月 17 日报道称可灵 AI 已引起其他亚洲专注投资公司的初步兴趣。2026 年 6 月 3 日，财联社报道称可灵 AI 正进行 Pre-IPO 轮融资，投前估值 180 亿美元，计划 2027 年年初提交港股上市申报材料。2026 年 5 月 11 日，快手公告称董事会正在评估重组方案以进一步利用外部财务资源。2026 年 5 月 12 日晚点报道称年化收入（ARR）已达 5 亿美元，超快手预期，若交易完成可灵将成为全球估值最高的视频生成大模型独立产品。2026 年 6 月 17 日报道称可灵 AI 已引起其他亚洲专注投资公司的初步兴趣。2026 年 5 月 28 日，大和证券重申“买入”评级并上调可灵 AI 全年收入预测。2025 年 5 月 28 日，快手追加 AI 推理算力投入；2025 年 3 月 25 日 CFO 解读称利润率将受影响；2024 年 Q4 财报后高管称可灵“图生视频”全球第一。

关键要点

• 投资者已同意向可灵 AI 注资 20 亿美元，交易处于洽谈阶段尚未完成。
• 可灵 AI 作为快手视频生成大模型业务，计划通过重组实现独立融资与上市。
• 融资规模从最初讨论的 20 亿美元调整为投后估值约 180 亿美元。
• 潜在投资者包括快手主要股东腾讯及泛大西洋投资集团，后者曾投资字节跳动、Meta、Uber。
• 可灵 AI 年化收入（ARR）已达 5 亿美元，2026 年 Q1 收入约 6.5 亿元人民币，同比增长逾 300%。
• 重组方案尚处初步阶段，快手未就最终协议签署确认，上市计划暂定 2027 年初提交港股申报材料。
• 此次融资有助于快手释放可灵业务压力，并锁定国际投资支持。

意义与影响
此次投资者同意注资 20 亿美元标志着快手在 AI 赛道实现重大战略转型，可灵 AI 从内部增长业务独立融资上市，有望摆脱母公司资源瓶颈加速全球扩张。全球估值最高（180 亿美元投后）的视频生成模型独立产品将强化快手在内容创作领域的壁垒，与字节跳动等竞争对手形成差异化优势。融资将为可灵提供充足资本支持 2027 年 IPO 准备、扩大算力投入和团队激励（若 IPO 达 400 亿美元，团队激励大幅增加），同时帮助快手主业释放现金流。国际投资者参与（如泛大西洋）可能提升可灵的全球曝光度和合规形象，但需注意中美 AI 技术关系紧张的外部环境风险。若成功上市，可灵有望成为全球视频生成模型估值第一股，带动快手股价持续上涨并吸引更多资本，进一步巩固其在 AI 时代的内容平台优势。此举也是快手“以退为进”布局 AI 未来的典型案例，体现了从短视频巨头的垂直深耕向独立 AI 独角兽转型的战略逻辑。