安永：上半年A股港股IPO数量占全球约三分之一

背景

2026 年上半年，全球资本市场在经历了一段时间的波动与调整后，呈现出区域分化明显的格局。安永（EY）发布的最新报告显示，尽管全球 IPO（首次公开募股）活动整体仍面临放缓压力，但中国内地（A 股）及香港市场却展现出强劲的韧性。这一时期，中国两大核心资本市场合计贡献了全球约三分之一的 IPO 数量，成为支撑全球股权融资市场的重要力量。该数据不仅反映了中国资本市场的活跃度，也揭示了全球资金流向与投资者信心在区域层面的重新配置。

核心内容

根据安永发布的最新数据，2026 年上半年，A 股和香港市场的 IPO 表现如下：

• 数量占比：A 股和港股的 IPO 数量合计占全球总量的约 33%（即三分之一）。
• 筹资额占比：上述两个市场的 IPO 筹资额合计占全球总量的 22%。
• A 股具体表现：预计有 81 家企业完成首发上市，筹资总额达到 1057 亿元人民币。

这一数据表明，虽然中国市场的 IPO 筹资额占比（22%）略低于数量占比（33%），暗示平均单家企业的融资规模可能相对较小或市场结构以中小型企业为主，但其在数量上的主导地位依然显著。相比之下，全球其他主要市场（如美国、欧洲等）在 IPO 数量和筹资额上的份额相应缩减。

关键要点

• 全球份额突出：2026 年上半年，A 股和港股 IPO 数量合计占据全球总量的 33%，是同期全球 IPO 市场中最活跃的区域板块之一。
• 筹资规模相对温和：尽管数量占比高，但筹资额占比为 22%，显示出中国 IPO 市场在数量扩张的同时，单体融资规模或整体资金吸纳能力与全球顶级市场相比仍有差距，或反映了市场结构的差异。
• A 股首发企业数量：预计 2026 年上半年 A 股市场将有 81 家企业实现首发上市，筹资额总计 1057 亿元人民币。
• 趋势延续性：此前安永在 2025 年曾预计 2026 年港股 IPO 市场将延续活跃态势，2026 年上半年的数据验证了这一预测的准确性。
• 长期信心支撑：安永在 2024 年底的报告指出，境外投资者对人民币资产的信心和需求持续提高，这为 2026 年中国资本市场的活跃度提供了基本面支撑。

意义与影响

1. 彰显中国资本市场的韧性与吸引力 在全球 IPO 活动整体放缓的大背景下，A 股和港股合计占据全球三分之一的 IPO 数量，表明中国资本市场在全球范围内仍具有显著的吸引力。这不仅得益于国内经济的稳定复苏，也反映了境外投资者对人民币资产信心和需求在 2024 年至 2026 年间的持续积累。

2. 市场结构优化与“换档提质” 安永在 2024 年 6 月的报告中曾提到 A 股 IPO 正在“换档提质”。2026 年上半年 81 家企业上市、筹资 1057 亿元的规模，若结合历史数据对比，可能反映出市场从单纯追求数量向注重企业质量和融资效率转变的趋势。筹资额占比（22%）低于数量占比（33%），可能意味着更多中小型企业上市，或市场融资结构更加多元化，而非依赖少数巨型 IPO。

3. 港股与 A 股的协同效应 A 股和港股数据的合并统计，凸显了内地与香港资本市场互联互通的深化。港股在 2024 年曾以 107 亿美元集资额在全球交易所中排名第四，2026 年上半年的活跃态势进一步巩固了其作为国际资本进入中国重要窗口的地位。两地市场的共同活跃，有助于提升中国资产在全球投资组合中的配置权重。

4. 对全球资本市场的格局重塑 中国市场份额的提升，意味着全球 IPO 市场的重心正在发生微妙变化。对于全球投资者而言，中国资产不再仅仅是边缘选项，而是全球股权融资市场中不可忽视的核心组成部分。这一趋势可能促使国际投行和投资机构进一步加大对中资企业的覆盖和研究力度，推动全球资本市场的多元化发展。