独家丨快造科技估值翻数倍至70亿元，参照拓竹融资史，老股东「包场」

背景

消费级3D打印赛道正处于高速增长期，市场规模持续扩大，各玩家尚未进入零和博弈阶段，但资本排位赛已经悄然上演。行业内企业正积极储备资金，加速资本化动作，以应对未来两三年内可能爆发的白热化竞争。快造科技（FlashForge？原文为“快造科技”，保留中文名）作为国内消费级3D打印领域的重要参与者，近期完成新一轮融资，估值大幅跃升，引发市场关注。其融资节奏与估值参照了同赛道头部企业拓竹的成长路径，但展现出不同的性价比和产品验证周期。

核心内容

快造科技近期完成新一轮10亿元人民币融资，投后估值接近70亿元人民币（约合10亿美元）。本轮融资估值定价参考了多个维度，其中主要对标拓竹当年的估值逻辑：拓竹在首款产品发布前估值已达20亿元人民币；2023年旗舰产品发布半年后，估值飙升至20亿美元，对应当年20亿至30亿元人民币的收入。而快造科技本轮10亿美元估值，对应的是2026年预期10亿至20亿元人民币的收入。

从时间线对比看，快造科技在旗舰产品U1发布前估值约4亿元人民币，发布后投后估值不到20亿元人民币，仅过半年便逼近10亿美元。在一些资方看来，快造科技的估值“更便宜”，且产品验证周期比拓竹更充分，因此具有吸引力。

本轮融资的出资结构以老股东为主，少部分新股东跟进。领投方为凯辉和产业方好未来，老股东美团、高瓴、顺为等大份额持续加注，形成强力托底。高估值的背后，主要源于老股东对消费级3D打印赛道长期潜力的看好以及对快造科技团队的深度认可。

目前，快造科技当前营收规模在同赛道中略显逊色，但估值水平并不低于同行。业内普遍认为，快造科技正全力冲刺行业前列，未来两三年是关键窗口期，本轮融资正是提前储备弹药，被部分投资人视为“上市前的门票”。

与此同时，多数投资机构在与快造科技接触后，因高估值而放弃投资，转而关注纵维立方、智能派、黑格科技等标的。后者也在有意识地储备资金，且融资份额的争夺十分激烈。纵维立方和智能派均向资本市场讲述“行业老二”的故事，各自逻辑合理，均有资本方买单。据称，这两家公司也在陆续为下一轮融资做准备，估值将进一步拉升。

关键要点

• 融资与估值：快造科技完成10亿元新一轮融资，投后估值近70亿元人民币（约合10亿美元），较上一轮翻数倍。
• 估值参照：本轮估值主要参照拓竹当年的估值逻辑，但快造科技估值对应2026年预期收入（10-20亿元），而拓竹在2023年估值20亿美元时对应当年20-30亿元收入。
• 时间线对比：快造科技旗舰产品U1发布前估值约4亿元，发布后不到20亿元，半年后逼近10亿美元，产品验证周期更充分。
• 出资方结构：凯辉、好未来领投，美团、高瓴、顺为等老股东大份额加注，新股东少量跟进，老股东强力托底。
• 行业竞争格局：消费级3D打印赛道仍处高速增长期，未到零和博弈阶段，但各玩家积极储备现金；纵维立方、智能派、黑格科技等成为高估值下被机构转向关注的标的。
• 资本排位赛：纵维立方和智能派均以“行业老二”叙事融资，份额争夺激烈，后续估值有望继续拉升。

意义与影响

快造科技本轮融资标志着消费级3D打印赛道资本化进程加速。在行业尚未进入存量竞争阶段时，充足的现金储备成为企业留在牌桌上的最大筹码。快造科技通过参照拓竹的估值逻辑，以相对更低的估值倍数和更充分的产品验证周期，吸引了老股东强力加注，但也因高估值将多数外部投资者推向了其他标的。这一现象反映出赛道内部估值分化加剧：头部企业凭借先发优势和资本背书获得高估值，而后来者则需通过讲述差异化故事（如“行业老二”）争夺资金。

对于整个行业而言，未来两三年是决定市场格局的关键窗口期。快造科技、拓竹、纵维立方、智能派等企业均在加速融资，储备弹药，为下一阶段的价格战、渠道战或技术战做准备。资本排位赛的结果将直接影响各企业的研发投入、产能扩张和市场推广能力，进而塑造消费级3D打印领域的最终竞争格局。此外，老股东“包场”式的融资结构也提示市场：在资本寒冬中，产业资本和战略投资方更倾向于对已深度绑定的企业进行持续加注，而非重新评估新标的。