高盛称国家队ETF四日资金流入创15个月最大

背景

高盛（Goldman Sachs）持续追踪中国A股市场的资金流向，尤其是通过“国家队”ETF（即中央汇金等机构通过交易所交易基金入市的渠道）的净流入规模。这类资金被视为政策托底和市场信心的风向标。近期，高盛更新了其“国家队”ETF资金流动追踪指标，捕捉到一笔显著的集中流入。

核心内容

根据高盛的数据，2025年7月13日至16日期间，中国“国家队”ETF录得四个交易日累计净流入290亿元人民币（约合40亿美元）。这一规模是自2025年4月以来最大的四日累计资金流入，也是过去15个月内的最高纪录。高盛通过其专门的资金流动追踪模型，统计了多只被市场广泛视为“国家队”操作的ETF产品（如华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等）的净申购数据，得出上述结论。

关键要点

• 资金规模：四天内净流入290亿元人民币，为2025年4月以来的最大四日累计值，同时创下15个月新高。
• 时间窗口：2025年7月13日至16日，覆盖一个完整交易周的前半段。
• 追踪指标：高盛使用的“国家队”ETF资金流动追踪指标，主要监控中央汇金等机构频繁申购的宽基ETF。
• 对比基准：此前最大四日流入发生在2025年4月，此次流入规模显著超过彼时，显示资金加速入场。
• 市场背景：该流入发生在A股经历数月调整、投资者情绪低迷的背景下，引发市场对政策托底力度的关注。

意义与影响

此次大规模资金流入表明，“国家队”在A股阶段性低位时加大了通过ETF入市的力度，可能旨在稳定市场预期、提振投资者信心。290亿元的规模超过2025年4月的高点，显示政策工具的使用频率和力度在加强。从历史经验看，“国家队”ETF的集中申购往往伴随短期市场企稳甚至反弹，但中长期效果仍需观察经济基本面和企业盈利改善。此外，高盛作为国际投行，其追踪数据被广泛引用，本次披露可能强化外资对A股政策底已现的判断，进而影响北向资金行为。不过，需注意单一指标不能完全代表市场全貌，后续仍需关注宏观经济数据、上市公司财报以及监管层其他措施。