AI推高存储成本，新兴市场廉价手机销量骤降

背景

当前全球智能手机市场正经历一场由 AI 浪潮引发的结构性剧变。一方面，以 SK 海力士、美光科技为代表的存储巨头因 AI 对高带宽内存（HBM）及大容量存储的强劲需求，市值突破万亿美元大关，业绩蒸蒸日上；另一方面，手机终端厂商却面临严峻挑战。由于存储芯片成本持续通胀，导致智能手机物料清单（BOM）成本大幅上升，迫使厂商不得不提高售价或削减低端产品线以维持利润。

这种成本压力在价格敏感度极高的新兴市场表现得尤为剧烈。以中东、东南亚、非洲和拉美为代表的新兴市场，过去曾是全球手机增长的主要引擎，如今却因“廉价手机卖不动”而陷入困境。消费者在涨价压力下抑制了换机需求，导致这些地区销量大幅下滑，新兴市场暂别了过去的“黄金时代”。

核心内容

1. 中东市场：从“黄金时代”到全面衰退 中东地区曾是国产手机品牌拓展海外的重要增量市场，凭借高性价比深受当地消费者喜爱。然而，2026年第一季度，中东智能手机市场（不含土耳其）同比下降 6%，出货量降至 1100 万部。沙特阿拉伯作为最大市场，同比下降 3%。

• 价格敏感度高： 尽管渠道在斋月前进行了库存前置备货，但零售端动销疲软。低端机型为保利润涨价约 20%，导致出货困难；即便高端机型受影响较小，富裕阶层也因整体经济环境谨慎而减少下单。
• 前景悲观： Omdia 分析师预计，2026 年下半年经营环境将更加严峻，全年中东智能手机市场将下降 22%，即便在海湾富裕国家，出货量也将出现下滑。

2. 新兴市场集体遇冷：东南亚、非洲与拉美 中东的下滑仅是新兴市场整体转跌的缩影：

• 东南亚： 2026 年第一季度整体下降 9%，出货量 2160 万部。印尼作为最大市场，同比下降 17%。尽管平均售价（ASP）创历史新高达 349 美元（同比上涨 19%），但超过 60% 的手机价格仍低于 200 美元，厂商在“保销量”与“保利润”之间艰难平衡，不得不接受销量下滑现实，转而追求单机盈利能力。
• 非洲： 虽然目前保有增长，但全年预计下滑 28%。200 美元以下的超低价手机市场进入结构性严峻阶段，80 至 150 美元价位段冲击最大。智能手机下跌延缓了非洲数字化普及进程，预期推迟至 2026 至 2027 年之后。
• 拉美： 尽管 Q1 平均售价尚未完全反映内存成本上涨，但价格压力已存在。分析师预测，随着零售价格从 Q2 末开始反映成本，需求将走弱，下行周期可能延续至 2027 年上半年。

3. AI 推高存储成本，廉价手机成为“最大受害者” AI 的高速发展是本轮存储涨价的核心驱动力。

• 成本结构剧变： 存储成本占智能手机 BOM 近 15%。Counterpoint 数据显示，2026 年第一季度，批发价低于 200 美元的低端手机 BOM 总成本环比增长 25%，存储成本占比飙升至 43%。
• 商业模式失效： 过去“低利润、高出货”的模式难以为继。廉价机无法通过规模效应抵消成本上涨，只能涨价，但消费者不买账，形成“AI 越火、存储越贵、廉价机越卖不动”的死局。
• 厂商应对策略： 小米、OPPO、vivo 等厂商达成默契，取消低价 4G 版本和低内存入门配置，“强制”升级配置以对冲成本，将产品线向更高端调整，确保不亏本。

4. 少数例外：荣耀的逆势增长 在多数厂商收缩之际，荣耀在 2026 年第一季度于中东、非洲及拉美等市场取得高增长，部分地区增幅超 100%。

• 成功原因： 分析师指出，荣耀借鉴了三星的策略，持续加大品牌建设与渠道扩张投入。同时，得益于华为此前打下的商业架构、经销商资源及策略基础，荣耀无需从零试错，成长速度较快。
• 不确定性： 这种策略能否在持续的存储涨价压力下长期维持，仍存在变数。

5. 头部厂商业绩承压 小米集团一季度手机业务收入 443 亿元，同比下滑 12.5%，毛利率降至 10.1%（同比减少 2.3 个百分点）。小米总裁卢伟冰透露，本轮内存涨价周期较长，去年 Q4 至今年 Q1、Q2 涨幅显著，同版本内存价格同比飙升近 4 倍，存储成本急涨周期大概率延续至 2027 乃至 2028 年。

关键要点

• 市场分化加剧： 全球手机市场呈现“冰火两重天”，存储巨头（SK 海力士、美光）因 AI 需求获利丰厚，而手机厂商因成本上升陷入亏损或低利润困境。
• 新兴市场增长逻辑失效： 中东、东南亚、非洲、拉美等传统增长引擎全面遇冷。新兴市场用户对价格极度敏感，涨价直接抑制需求，导致“量价齐跌”或“以价换量失败”。
• 存储成本是核心痛点： AI 引发的存储芯片价格飙升（低端机存储成本占比达 43%）彻底破坏了廉价手机的商业模型。过去依赖低价走量的策略已无利可图。
• 厂商战略转型： 主流厂商（小米、OV、传音等）被迫调整产品结构，砍掉低配入门机型，推动产品“强制”向中高端升级，以牺牲部分销量为代价换取毛利率和现金流安全。
• 竞争格局重塑： 在存量博弈中，拥有强大渠道基础和品牌积淀的企业（如荣耀借助华为遗产、三星）更具韧性。行业生存法则从“追求规模”转向“保利润率”和“现金流”。

意义与影响

1. 行业生存法则的根本性改变 手机行业已告别依靠新兴市场廉价机型获取被动增量的时代。旧有的“低利润、高出货”模式在存储成本通胀和 AI 硬件门槛提升的双重挤压下彻底瓦解。未来，厂商必须在高端化、品牌建设和渠道深耕上寻找新的利润来源，单纯的价格战将难以为继。

2. 数字化普及进程受阻 在非洲等欠发达地区，智能手机价格的上涨和入门级设备的退出，直接延缓了数字化普及的进程。这不仅影响当地用户的通信体验，也可能对当地的数字经济、金融服务和社会连接产生长期的负面影响。

3. AI 红利的分配不均 本轮 AI 热潮带来的经济利益主要集中在上游硬件供应商（存储、芯片），而非终端应用层。手机厂商作为 AI 体验的最终承载者，反而承担了主要的成本压力。这种产业链利益分配的失衡，可能迫使终端厂商进一步向上游整合或寻求差异化技术突破，以摆脱对通用存储成本的依赖。

4. 市场格局的长期不确定性 随着存储涨价周期可能延续至 2027-2028 年，新兴市场的复苏前景依然不明朗。厂商在“保利润”与“保市场份额”之间的博弈将持续，可能导致部分弱势品牌进一步边缘化或退出市场，行业集中度可能进一步向头部企业倾斜。