派早报：英特尔将为苹果代工芯片

背景

近期全球科技与半导体行业正处于多重变革的交汇点。一方面，地缘政治因素深刻影响着供应链格局，美国政府通过政策干预和资本运作强力推动半导体制造回流本土，促使苹果与英特尔达成历史性代工合作。另一方面，生成式 AI 的爆发式增长引发了严重的资源挤兑效应，不仅导致存储芯片价格飙升，迫使苹果面临涨价压力，也令 Meta、亚马逊等科技巨头在 AI 算力成本上遭遇瓶颈，不得不调整内部资源分配策略。此外，Manus 被 Meta 收购后遭遇监管叫停并计划回购、Nothing 旗下 CMF 品牌因成本激增取消新品发布等事件，进一步折射出当前科技行业在资本、供应链及合规层面的剧烈震荡。

核心内容

英特尔获苹果代工大单，供应链版图重塑 据《纽约时报》报道，美国总统特朗普宣布苹果已同意委托英特尔代工芯片，英特尔股价因此上涨超 6%。这一转变标志着苹果结束了十多年来主要依赖台积电的历史。特朗普政府此前通过威胁加征关税及斥资 89 亿美元收购英特尔 10% 股份等手段，强力推动产业链回流。同时，英特尔近期推出的新工艺缩小了与台积电的技术差距，为合作提供了技术基础。然而，分析师指出，鉴于芯片研发周期长达约 24 个月，苹果最快需到 2028 年才会正式采用英特尔芯片，初期可能仅限少量 Mac 芯片，未来再扩展至 iPhone。

AI 热潮推高成本，苹果 iPhone 18 系列涨价不可避免 库克在接受《华尔街日报》专访时证实，由于 AI 服务器建设导致存储芯片需求激增，内存闪存价格自去年以来翻了两番。苹果不得不与 AI 企业争抢产能，且无法继续通过规模优势压低价格。库克将这一局面形容为“百年一遇的洪水”，并指出维持现有利润率下，iPhone 18 Pro 基础款起售价可能从 1099 美元上调至 1299 美元。尽管苹果愿意投入资金协助增加产能，但明确排除了自建芯片工厂的可能性。库克还建议放宽对中美存储芯片企业合作的安全限制，以缓解供需危机。

科技巨头转向“Token 最小化”，AI 使用策略调整 受 AI 工具使用成本飙升影响，Meta、亚马逊、优步等公司从年初鼓励员工“最大化”使用 AI 的“Tokenmaxxing”阶段，迅速转向限制使用的“Tokenminning”阶段。例如，Uber 在四个月内耗尽全年 AI 预算，Meta 撤下使用量排行榜并推广内部模型 MetaCode。成本激增源于工程师从简单对话转向部署可持续运行的智能体，单人月消耗可达数万美元。业界应对策略包括 Salesforce 将考核指标从消耗量转为“智能体工作单元”，以及 AT&T 实施模型分级，仅在复杂任务中调用高价前沿模型。

Modos 推出开源彩色墨水屏，Manus 计划回购重组 美国公司 Modos 众筹推出 13.3 英寸彩色墨水屏显示器 Modos Flow，支持 60Hz 刷新率，采用开源控制器 Enchanter 解决残影问题，众筹金额远超目标。与此同时，Manus 的早期投资者（包括红杉中国、真格基金、腾讯）计划以 20 亿美元从 Meta 手中回购该公司股份。此前 Meta 收购 Manus 以布局智能体 AI，但遭中国监管叫停。目前 Manus 年化收入已飙升至 4-5 亿美元，正考虑重组为在华合资企业以筹备港股上市。

CMF 取消新品计划，R 星 GTA 6 定档 Nothing 旗下平价品牌 CMF 因内存成本激增 50%，无法在平价定位内提供实质性升级，宣布取消今年新款智能手机发布计划。另一方面，Rockstar Games 启动《侠盗猎车手 6》（GTA 6）最终宣发，确认 11 月 19 日发售，6 月 25 日开启预购，并统一社媒视觉风格，预示游戏延期可能性极低。

关键要点

• 苹果-英特尔合作细节：苹果将委托英特尔代工芯片，但受限于 24 个月研发周期，预计 2028 年才正式量产，初期聚焦 Mac，后扩展至 iPhone。
• iPhone 涨价预测：受 AI 驱动存储芯片价格暴涨影响，iPhone 18 Pro 基础款起售价可能从 1099 美元升至 1299 美元，库克称涨价“不可避免”。
• AI 成本管控转向：Meta、亚马逊等巨头从鼓励 AI 使用转向限制，推行“Tokenminning”，采用模型分级和产出导向考核以应对高昂算力成本。
• Manus 回购与重组：早期投资者计划以 20 亿美元回购 Manus，该公司在 Meta 收购被撤销后，正考虑转型为在华合资企业以寻求港股上市。
• CMF 暂停新品：因硬件成本激增 50%，Nothing 旗下 CMF 品牌取消今年手机发布计划，上一代产品已长期缺货。
• GTA 6 发售确认：Rockstar Games 确认《侠盗猎车手 6》将于 11 月 19 日发售，6 月 25 日开启预购，社媒物料更新暗示无延期。
• Modos 开源硬件：Modos Flow 墨水屏显示器支持 60Hz 刷新率，全开源硬件与固件，众筹表现强劲。

意义与影响

全球半导体供应链地缘政治化加剧 苹果与英特尔的合作不仅是商业决策，更是美国“制造业回流”政策的直接成果。特朗普政府通过资本入股、关税威胁及促成其他科技巨头（如英伟达、马斯克）与英特尔的合作，构建了以美国本土为核心的半导体联盟。这标志着全球半导体供应链从纯粹的效率导向转向安全与政治导向，台积电的主导地位虽未动摇，但面临来自美国本土制造能力的政策倾斜竞争。

AI 经济模型面临“成本墙”挑战 科技巨头从“Tokenmaxxing”到“Tokenminning”的转变，揭示了当前 AI 应用落地面临的严峻经济现实。高昂的算力与存储成本正在侵蚀 AI 的商业可持续性，迫使企业从追求技术激进转向成本效益优化。这不仅影响了内部研发效率，也可能延缓 AI 智能体在更广泛场景中的普及速度，促使行业探索更高效的模型架构和分级调用策略。

消费电子价格体系重构 苹果 iPhone 18 系列潜在的显著涨价，反映了高端消费电子行业在供应链瓶颈面前的脆弱性。当传统依靠规模效应压低成本的逻辑失效，且上游核心组件（如存储芯片）被 AI 需求虹吸时，终端消费者将直接承担通胀压力。这可能促使部分价格敏感型用户转向其他品牌，或延缓换机周期，进而影响整个智能手机市场的增长预期。

跨国科技投资监管常态化 Manus 案例表明，跨国科技并购正面临更严格的地缘政治审查。中国监管层叫停 Meta 收购 Manus，并促使后者寻求本土化合规路径（如合资企业、港股上市），显示了数据安全和产业主权在科技交易中的核心地位。未来，涉及 AI 核心资产、数据流动的跨国投资将面临更高的合规壁垒和不确定性。

细分硬件市场的创新与困境并存 Modos 的开源墨水屏成功众筹展示了 niche 市场对高性能、定制化硬件的需求，开源模式降低了开发门槛并增强了社区粘性。然而，CMF 取消新品则揭示了平价硬件在供应链波动面前的抗风险能力极弱。这两者对比表明，科技硬件行业正呈现两极分化：高端/极客市场通过创新和开源寻求突破，而大众平价市场则因成本压力陷入停滞。