国泰海通上半年净利润同比增27%至30%

背景

国泰海通（由原国泰君安证券与海通证券合并而成）是中国头部综合性证券公司之一，业务涵盖证券经纪、投资银行、资产管理、自营投资等。2026 年一季度，公司归属于母公司所有者的净利润为 63.88 亿元，同比下降 47.82%，主要受市场波动和去年同期高基数影响。进入二季度，随着市场环境改善及低基数效应显现，公司业绩出现显著反转。本次上半年业绩预告显示，公司净利润已重回增长轨道。

核心内容

国泰海通发布 2026 年上半年业绩预告：预计上半年（1-6 月）归属于母公司所有者的净利润同比增加 27% 到 30%；扣除非经常性损益的净利润同比增加 164% 到 171%。分季度看，第二季度归属于母公司所有者的净利润同比增加 290% 到 304%，环比增加 113% 到 121%。该预告未经审计，最终数据以正式半年报为准。

关键要点

• 整体业绩：上半年归母净利润同比增长 27%-30%，扣非净利润增长 164%-171%，显示核心盈利能力大幅提升。
• 第二季度爆发：单季归母净利润同比增幅高达 290%-304%，环比增幅 113%-121%，表明二季度业绩显著反转，扭转了一季度同比下滑态势。
• 低基数效应：2025 年上半年净利润为 157.37 亿元，同比增长 213.74%，为极高基数；2026 年一季度净利润同比下降 47.82%，进入二季度后低基数叠加市场回暖，推动高增长。
• 业务结构：扣非净利润增速远超归母净利润增速，说明非经常性损益（如投资收益波动、资产处置等）对本期利润贡献相对较小，主营业务的修复更为强劲。

意义与影响

该预告表明，在经过一季度大幅下滑后，国泰海通已迅速走出低谷，二季度业绩强劲反弹，全年业绩有望保持稳定增长。扣非净利润的高增长反映出经纪、投行、资管等核心业务的修复，而非依赖一次性收益。对于市场而言，这一业绩路径验证了证券行业“低基数+市场回暖”的双击逻辑，也为券商板块情绪提供了正面指引。后续需关注半年报中具体业务分部数据，以及下半年市场成交量、IPO 节奏等外部变量对业绩持续性的影响。