台积电发布Q3指引，夜盘跌近2%

背景

台积电（TSMC）作为全球领先的半导体代工厂，其业绩指引和资本支出计划一直是市场关注的风向标。近期，随着AI建设热潮持续，台积电营收和利润保持增长。在2026年第二季度表现强劲后，公司于7月16日公布了第三季度业绩指引，同时上调了2026年全年资本支出预期。这一消息引发美股夜盘波动，股价一度跌近2%。

核心内容

台积电在最新公布的Q3指引中预计：

• 2026年第三季度营收为446亿至458亿美元，高于市场预期；
• 毛利率为65%至67%，高于市场预期；
• 营业利润率为56%至58%，高于市场预期。

此外，台积电将2026年资本支出上调至600亿至640亿美元。受此影响，台积电美股夜盘一度跌近2%（30分钟内）。此前的6月10日，台积电5月营收为4169.8亿新台币，同比增长30.1%；4月营收增长17.5%。花旗此前曾预期台积电将提高2026年营收指引。

关键要点

• Q3指引全面超预期：营收、毛利率、营业利润率三大指标均高于市场预测，显示公司对下半年需求信心充足。
• 资本支出大幅上调：2026年资本支出从先前计划提升至600-640亿美元，反映其对先进制程（尤其是AI相关）扩产的坚定投入。
• 夜盘股价跳水：尽管指引乐观，但市场可能提前消化利好，或对资本支出增加带来的短期成本压力产生担忧，导致夜盘跌近2%。
• 近期业绩持续强劲：5月营收同比增长30.1%，4月增长17.5%，Q2毛利率预计介于65.5%-67.5%，均超预期。

意义与影响

• 对台积电自身：上调资本支出意味着加速3nm/2nm等先进制程产能建设，以抓住AI芯片、HPC等长期需求。Q3指引超预期表明订单能见度高，但短期股价回调可能反映市场对资本开支回报率的再评估。
• 对半导体行业：台积电作为行业龙头，其扩产信号将带动上游设备、材料需求，同时可能加剧先进制程领域的竞争格局。AI相关订单持续强劲，印证了算力基础设施建设的持续性。
• 对投资者：指引公布后的夜盘下跌属于短期情绪波动，而非基本面逆转。长期来看，营收和毛利率超预期、资本支出扩张均指向成长性，需关注后续财报实际落地情况。