江波龙上半年净利润预计92亿-110亿 同比增长超6万倍

江波龙上半年净利润预增超74倍：存储价格回暖与自主化驱动业绩爆发

背景

深圳市江波龙电子股份有限公司（股票代码：301308）成立于1999年，专注于半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造与销售。公司是全球第二大独立存储器企业和中国最大的独立存储器企业，产品覆盖嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储和内存条四大品类，广泛应用于智能手机、可穿戴设备、PC、数据中心、汽车电子、物联网、安防监控和工业控制等领域。公司拥有自主品牌包括行业存储品牌FORESEE、海外行业存储品牌Zilia以及国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。

公司同时具备芯片设计（主控芯片及存储芯片）、固件算法开发、封装测试等全栈能力，已在存储模组和主控芯片领域实现突破。上市后，公司通过技术积累和全球化布局，逐步从传统模组向自主化转型，目标成为全球领先的半导体存储品牌企业。近期，公司在主控芯片研发（包括UFS 4.1芯片流片）及企业级存储国产替代上持续投入，叠加AI服务器需求，推动业务从消费级向高毛利端侧和企业级扩展。

核心内容

根据江波龙公告，截至2026年6月5日，公司预计2026年上半年实现归母净利润92亿元至110亿元，同比2025年上半年增长62204%至74394%。这一预报较上一年同期实现扭亏为盈，展现了强劲业绩反弹势头。

公司此前2025年全年预计归母净利润为12.5亿元至15.5亿元，同比增长150.66%至210.82%；扣非净利润则为11.3亿元至13.5亿元，同比增长578.51%至710.6%。2026年第一季度已单独公告实现净利润38.62亿元，同比2025年第一季度扭亏为盈，增长2644.05%。上半年整体业绩预报即基于这一趋势延续而来。

业绩驱动因素包括：存储价格在2025年一季度触底后企稳回升，三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现大幅盈利提升。同期，公司多款主控芯片已实现批量应用，并完成UFS 4.1主控芯片的首次流片，已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建深度合作，旗舰存储产品（以UFS 4.1为代表）即将批量出货。同时，定制化端侧AI存储产品已在头部客户批量出货。

公司2026年第一季度营业收入已达99.09亿元，同比增长132.79%，归母净利润38.62亿元。整体上半年营收与利润双双创历史新高，单季营收和利润环比均大幅改善，企业级业务实现放量增长，嵌入式存储市场地位保持领先，自研主控芯片累计批量部署超过8000万颗，海外业务影响力持续扩大。公司全球业务触达60余国家和地区，构建了研发、生产到销售的全链条国际化服务体系。

关键要点

• 预计2026年上半年归母净利润92-110亿元，同比增长62204%-74394%，较2025年上半年实现扭亏为盈。
• 2026年第一季度已实现归母净利润38.62亿元，同比2025年第一季度扭亏为盈，增长2644.05%，营业收入99.09亿元，同比增长132.79%。
• 2025年全年预计归母净利润12.5-15.5亿元，同比增长150.66%-210.82%；扣非净利润11.3-13.5亿元，同比增长578.51%-710.6%。
• 业绩主要受益于存储价格持续上涨（2025年起供给失衡，AI服务器需求驱动），以及高端产品、海外业务、自有品牌和自主化布局支撑。
• 公司主控芯片（含UFS 4.1）已批量应用及流片，定制端侧AI存储产品批量出货，与原厂及终端厂商深度合作。
• 企业级存储业务实现放量增长，单季营收和利润环比大幅改善，嵌入式存储保持行业领先地位。
• 公司是全球第二大独立存储器企业，中国最大独立存储器企业，拥有Lexar、FORESEE、Zilia等品牌，业务覆盖消费级、企业级、车规级、工规级及行业解决方案。

意义与影响

江波龙的上半年业绩预报标志着国产存储模组龙头正式进入业绩爆发期，存储价格回暖周期与公司自主化战略双轮驱动下，盈利能力实现跨越式提升。这不仅验证了“周期+成长”双击逻辑（短期毛利率弹性、中期订单放量、高长期技术壁垒），也为同业竞争格局带来积极信号：企业级存储国产替代加速，端侧AI存储应用落地加速，全球布局支撑下公司有望在高毛利赛道进一步扩张。

对市场而言，公司市值增长潜力显著，预计后续机构预测2026年归母净利润已达110-199亿元区间（部分机构预测更高），对应市盈率有望维持在10倍以下，凸显高成长属性。行业层面，有助于提振国产存储厂商信心，加速国产替代进程，推动半导体产业链本土化升级。长期看，公司全栈能力（芯片+模组+品牌）有望形成护城河，成为中国存储产业新标杆。但需关注原材料价格波动、存货管理及海外经营风险，建议投资者持续跟踪公司后续公告与实际业绩兑现。