Coinbase推出首个Pre-IPO永续合约，首发标的为SpaceX

背景

随着一级市场估值体系的成熟以及二级市场交易机制的延伸，传统金融与加密金融的边界正在进一步模糊。Coinbase 作为美国最大的加密货币交易所，近期推出了一项旨在填补一级市场与二级市场之间流动性空白的创新金融产品。与此同时，全球科技巨头在新兴应用生态（如 Skill Store）上的竞争加剧，以及中国企业在海外大型能源项目中的持续布局，共同构成了当前科技与金融领域动态变化的宏观背景。

核心内容

Coinbase 推出 Pre-IPO 永续合约

Coinbase 正式推出了首个 Pre-IPO 永续合约，首发标的为 SpaceX。该产品的核心目的是让符合条件的交易者能够在 SpaceX 正式公开上市之前，获得对该公司的价格敞口。

• 结算方式：该合约为 USDC 结算的永续合约。
• 未来规划：Coinbase 计划未来推出更多涵盖科技、人工智能、能源和太空等领域的合约。
• 免责声明：Coinbase 明确指出，该产品与 SpaceX 无关，亦未获得 SpaceX 的赞助或认可。

中国能建签署沙特大型电站 EPC 合同

中国能源建设股份有限公司（中国能建）公告显示，其所属子公司组成的联营体中标沙特大型能源项目：

• 中标主体：由中能建国际建设集团有限公司、中国能源建设集团广东火电工程有限公司、中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司组成的联营体作为总承包方。
• 合作方：与沙特阿尔朱美亚能源水务公司和胜科特维拉 C 有限公司组成的项目公司签约。
• 项目内容：阿布扎比特维拉 C 燃气联合循环电站项目 EPC 合同。
• 合同金额：16.87 亿美元，折合人民币约 114.2 亿元。

其他科技与财经动态

• A股市场：A 股诞生了第 4 只股价超过 2000 元的股票。
• 汽车行业：问界官方回应了浙江台州发生的 M9 车型事故。
• 人物财富：马斯克个人财富预计将突破万亿美元大关。
• 科技巨头竞争：腾讯、阿里巴巴、字节跳动等巨头正在围绕“Skill Store”展开激烈竞争，争夺前沿科技创投资讯与生态入口。

关键要点

• 金融创新突破：Coinbase 通过 Pre-IPO 永续合约，首次允许加密市场交易者在一級市場公司上市前进行价格投机或对冲，拓展了传统一级市场资产的流动性边界。
• 标的特殊性：首发标的 SpaceX 是全球最具价值的非上市公司之一，其高关注度为该产品提供了天然的市场需求，但 Coinbase 强调与 SpaceX 无官方合作关系，规避了合规风险。
• 结算资产选择：采用 USDC（美元稳定币）结算，确保了合约价值与美元挂钩，降低了汇率波动风险，符合国际大型工程合同及科技估值的主流计价习惯。
• 出海工程实力：中国能建联合体以 114.2 亿元人民币的合同金额中标沙特大型燃气电站项目，显示了中国企业在“一带一路”沿线国家高端能源基础设施建设中的强大竞争力和总承包能力。
• 科技生态混战：腾讯、阿里、字节在 Skill Store 上的布局，反映了大厂从单纯的内容或流量竞争，转向底层智能技能与开发者生态的争夺，旨在构建更完善的 AI 应用基础设施。

意义与影响

1. 加密金融与一级市场的融合加速 Coinbase 此举标志着加密货币交易所不再局限于二级市场交易，而是开始介入一级市场资产的定价与流通。这为高净值合格投资者提供了新的资产配置工具，同时也可能引发关于证券合规性、投资者适当性管理以及市场操纵风险的新一轮监管讨论。如果未来涵盖更多科技、AI 和能源领域的 Pre-IPO 合约，将极大提升一级市场资产的流动性，但也可能加剧市场波动。

2. 中国基建出海的标杆效应 中国能建在沙特签署的巨额 EPC 合同，不仅带来了直接的营收增长，更彰显了中国企业在复杂国际工程项目中的统筹能力和技术实力。在能源转型和“一带一路”倡议深化的背景下，此类大型清洁能源项目的成功交付，有助于提升中国工程标准和技术在全球能源市场的影响力，为后续获取更多海外订单奠定基础。

3. 科技巨头生态壁垒的重构 腾讯、阿里、字节对 Skill Store 的争夺，本质上是 AI 时代入口之争。Skill（技能/智能体）作为 AI 应用的基本单元，其分发渠道将成为新的流量高地。谁掌握了 Skill Store，谁就能在 AI 应用生态中占据主导地位，进而影响开发者生态和用户习惯。这一竞争格局将推动 AI 应用开发的标准化和模块化，加速 AI 技术的落地普及。

4. 市场情绪与财富效应 马斯克财富突破万亿美元、A 股出现高价股等事件，反映了全球资本市场对头部科技资产和稀缺标的的高度追捧。这种财富效应不仅影响投资者信心，也可能引导更多资本流向科技、能源等高增长领域，进一步重塑全球资本配置结构。