A 股 IPO 保荐半年盘点：三大券商领跑 中小投行借北交所突围
AI 深度解读
背景
2025年至2026年期间，中国资本市场的IPO格局正在经历深刻的结构性调整。A股市场呈现出明显的头部集中效应，而北交所的设立为中小投行提供了差异化竞争的空间。与此同时，港股市场表现火热，吸引了中资券商争相加码布局。在此背景下，监管层对投行业务的合规要求持续收紧，保荐机构的执业质量面临更严格的审视。
核心内容
根据ReadHub科技日报的报道及近期话题追踪，2026年上半年A股IPO保荐业务呈现出“强者恒强、弱者突围”的分化格局。头部券商凭借资源优势在IPO保荐业务中持续领跑，而中小型投行则难以在主板和创业板的激烈竞争中分得一杯羹，转而将北交所作为业务突围的关键阵地。
从市场热点来看，港股市场在2025年上半年表现活跃，IPO业务高歌猛进，促使中资券商纷纷加码在港布局，逐鹿港股IPO市场，投行业务优势进一步凸显。回顾历史数据，券商IPO承销收入曾经历高速增长期，例如2020年前四个月券商IPO承销收入近40亿元，同比增长75%。
在业务展望方面，券商对北交所市场的关注度显著提升，瞄准业绩高增长和并购重组两条主线，试图在服务创新型中小企业中挖掘新的业务增量。然而，伴随
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