央行货币政策委员会召开2026年二季度例会

背景

中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会于7月4日召开。作为央行货币政策制定的重要议事机构，货币政策委员会每季度召开例会，分析国内外经济金融形势，并对下一阶段货币政策方向进行内部研判。本次会议是2026年内的第二次例会，上一次例会于4月2日举行，同时央行今年以来已先后召开科技、金融法治、宏观审慎等多个专项工作会议，延续了2025年以来政策协调发力的基调。

核心内容

会议认为，今年以来宏观政策积极有为，货币政策保持适度宽松，并强化了逆周期和跨周期调节。央行通过运用多种货币政策工具，为实体经济创造了适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率（LPR）改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用得到有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本已处于历史较低水平。在外汇市场方面，当前外汇市场供求基本平衡，人民币汇率保持双向浮动，在合理均衡水平上基本稳定，金融市场总体运行平稳。

关键要点

• 货币政策定调为“适度宽松”，继续强化逆周期与跨周期调节，与2025年以来的政策基调保持一致。
• 央行运用多种工具（降准、降息、结构性工具等）维持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本。
• LPR改革与存款利率市场化调整机制持续发挥作用，货币政策传导效率进一步提升。
• 社会融资成本处于历史较低水平，反映前期宽松政策已传导至信贷终端。
• 外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动、基本稳定，未出现大幅单边波动。
• 金融市场总体运行平稳，未出现系统性风险事件。

意义与影响

本次例会传递出的信号表明，央行在2026年二季度仍将维持适度宽松的货币环境，以支持经济回升向好。逆周期与跨周期调节的强化，意味着政策不仅着眼于短期需求托底，也兼顾中长期结构优化。LPR改革和存款利率市场化机制的深化，有助于进一步打通“宽货币”向“宽信用”的传导链条，降低企业尤其是小微企业的融资成本。社会融资成本已降至历史低位，后续进一步降息的空间可能收窄，但结构性工具（如再贷款、再贴现等）仍将精准发力。外汇市场稳定和人民币汇率弹性增强，为国内外投资者提供了可预期的汇率环境，有助于维护跨境资本流动基本平衡。整体来看，本次例会对市场预期具有稳定作用，下半年货币政策将更注重“质”而非“量”，在总量适度宽松的基础上，加大对科技创新、绿色发展、消费等领域的结构性支持。