伯恩斯坦予 SpaceX 跑赢大盘评级 目标价239美元

背景

伯恩斯坦（Bernstein）是一家全球知名的投资研究与资产管理机构，其评级和定价报告在华尔街具有较大影响力。SpaceX 虽为私营公司，但其股权在二级市场（如 Forge Global、SharesPost）有零星交易，因此部分机构会对其给出估值或价格目标。此次伯恩斯坦首次对 SpaceX 发布正式评级，并将目标价定为 239 美元，意味着其认为公司在当前市场环境具有较优回报潜力。同期，伯恩斯坦还上调了荷兰光刻机巨头 ASML 的评级至「跑赢大盘」，显示出对科技板块细分龙头的积极立场。

核心内容

伯恩斯坦在最新报告中给予 SpaceX「跑赢大盘」（Outperform）评级，并设定目标价为 239 美元。该评级反映出机构对 SpaceX 未来价值增长持有信心。具体而言，报告认为 SpaceX 在商业航天发射、星链（Starlink）卫星互联网、以及未来火星探索规划方面具备显著竞争优势，且其估值尚被市场低估。目标价 239 美元是基于对 SpaceX 2026 年预期收入及 EBITDA 倍数测算得出，但报告中未披露具体财务预测细节。此外，伯恩斯坦同日将 ASML 评级由「与大盘持平」上调至「跑赢大盘」，强化对半导体设备龙头的看好态度。

关键要点

• 首次覆盖：伯恩斯坦首次对 SpaceX 出具正式研究报告，给出「跑赢大盘」评级。
• 目标价：目标价定为 239 美元，暗示当前股价存在上涨空间。
• 评级依据：主要依据 SpaceX 在商业发射频次、Starlink 用户增长、可重复使用火箭技术领先地位以及长期太空经济潜力。
• 同步动作：伯恩斯坦同时将 ASML 评级上调至「跑赢大盘」，反映对科技赛道中技术创新型公司的整体偏好。
• 市场背景：SpaceX 尚未上市，此评级对二级市场股权交易价格具有指引作用。

意义与影响

伯恩斯坦的正面评级为 SpaceX 在私募股权市场的定价提供了新的锚点，可能吸引更多机构投资者关注其二级市场交易窗口。239 美元的目标价若被市场认可，将推动 SpaceX 相关基金份额或股权凭证价格上涨。同时，这一动作也向市场释放了信号：华尔街主流分析机构开始将私营航天企业纳入标准化估值框架，未来有望催生更多同类研究和上市预期。对于 ASML 的评级上调，则延续了市场对半导体先进制程设备的乐观情绪，二者共同强化了科技基础设施板块的投资吸引力。但需注意，SpaceX 作为非上市公司，信息披露有限，目标价仅反映伯恩斯坦的估值模型假设，实际交易价格可能存在折溢价。