南向资金净卖出25.04亿港元，阿里遭净卖出22.69亿港元

背景

在港股市场，南向资金（即内地通过港股通渠道投资于香港市场的资金）的流向往往被视为反映内地投资者对港股资产情绪的重要风向标。阿里巴巴-W（9988.HK）作为恒生指数的权重股及中概股龙头，其资金面变化历来备受市场关注。近期，关于阿里巴巴遭南向资金大幅净卖出的消息再次引发市场热议，这并非孤立事件，而是近期资金博弈的一个缩影。

核心内容

根据 ReadHub 科技日报报道的最新数据，阿里巴巴-W 遭遇南向资金净卖出，金额高达 22.69 亿港元。这一数据直观地反映了在特定交易时段内，内地投资者在卖出阿里巴巴股票方面的力度显著大于买入力度。

值得注意的是，回顾历史数据可以发现，南向资金对阿里巴巴的操作呈现出明显的波动性和周期性：

• 近期趋势：在 2026 年 6 月 18 日，阿里巴巴曾遭南向资金净卖出约 20.85 亿港元，而此次 22.69 亿港元的净卖出规模与之相近，显示出资金流出压力的持续性。
• 中期波动：早在 2026 年 5 月 14 日，市场曾出现北水爆买阿里超 11 亿港元的情况，且当时伴随连续 4 日加仓腾讯的动作，显示资金在不同标的间存在轮动。然而，随后在 2026 年 3 月 18 日，南下资金曾大幅减持阿里，净卖出规模一度超过 34 亿港元。
• 长期回顾：从 2025 年底至 2026 年初，南向资金对阿里的态度经历了从大幅净买入到净卖出的反复。例如，2025 年 11 月 18 日和 25 日，阿里分别获得南向资金净买入 56.16 亿港元和 13.60 亿港元；但在 2025 年 12 月 23 日和 2026 年 1 月 23 日，则分别遭遇净卖出 14.90 亿港元和超 34 亿港元。

此次 22.69 亿港元的净卖出，是继 5 月和 6 月初连续流出后的又一显著动作，表明在当前市场环境下，部分内地资金对阿里巴巴的短期估值或基本面预期持谨慎态度，选择了获利了结或规避风险。

关键要点

• 巨额净流出：阿里巴巴-W 单日遭南向资金净卖出 22.69 亿港元，显示资金撤离意愿强烈。
• 资金流向波动剧烈：南向资金对阿里的操作并非单边趋势，而是在“大幅买入”与“大幅卖出”之间高频切换。例如，2025 年 11 月曾出现单日超 50 亿港元的净买入，而随后数月则多次出现超 20 亿港元的净卖出。
• 对比效应明显：与阿里遭遇净卖出形成对比的是，同期腾讯等科技巨头曾获得北水持续加仓，显示南向资金在大型科技股内部存在明显的配置调整和轮动现象。
• 历史高位减持重现：此次卖出规模接近 2026 年 3 月那次超 34 亿港元的大幅减持水平，提示市场抛压并未完全消散。

意义与影响

南向资金的大规模净卖出对阿里巴巴及港股科技板块具有多重信号意义：

1. 短期股价承压：近 23 亿港元的净卖出意味着市场上存在大量的卖盘供给，短期内可能对阿里巴巴的股价形成下行压力，抑制其反弹空间。
2. 市场情绪分化：资金在阿里与腾讯等其他科技巨头之间的轮动，反映出内地投资者并非全面看空港股科技板块，而是基于个股基本面、估值性价比或政策预期进行精细化操作。阿里当前的资金流出可能与其自身业绩预期、竞争格局变化或估值调整需求有关。
3. 观望情绪浓厚：这种剧烈的资金进出波动，也折射出当前市场参与者对宏观经济走势及平台经济政策环境的观望态度。在缺乏明确催化剂的情况下，资金倾向于高抛低吸，而非长期锁定。
4. 关注后续动向：投资者需密切关注后续几个交易日的资金流向。若南向资金持续净流出，可能预示中期调整尚未结束；若迅速转为净买入，则可能意味着当前价位已具备吸引力，市场共识正在重新形成。