MiniMax拟发行人民币股份，探索科创板上市

背景

近期，中国科技与资本市场领域出现两则引发关注的动态。一方面，知名人工智能初创企业 MiniMax Group Inc. 正式披露其上市进程，宣布董事会已决议探究在科创板发行人民币股份的初步建议，标志着这家头部 AI 公司从一级市场向公开市场迈出了实质性的一步。另一方面，A 股上市公司思林杰（603401.SH）发布公告，其股东启创天瑞和鸿盛泰壹号因自身资金需求，计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过 4,000,200 股，占公司总股本的 6.00%，减持窗口期设定为 2026 年 6 月 24 日至 2026 年 9 月 23 日。这两则消息分别代表了 AI 赛道头部企业的资本化进程与传统制造业上市公司的股东资本运作，折射出当前资本市场在不同细分领域的分化与流动。

核心内容

MiniMax 推进科创板上市进程

36氪获悉，MiniMax Group Inc. 发布官方公告，宣布其董事会已决议探究拟发行人民币股份的初步建议。这一举措意味着 MiniMax 正在积极筹备在科创板 IPO。公告指出，该计划可能涉及与专业顾问订立协议，并与相关证券或其他监管机构进行咨询及磋商。

为确保上市进程符合监管要求，MiniMax 已聘请专业顾问就符合在科创板上市条件提供咨询，并正式签订了辅导协议。辅导期是 A 股上市前的关键环节，旨在帮助拟上市公司规范运作、完善治理结构。公告同时强调，拟发行人民币股份的具体事宜将取决于市场状况及必要的监管批准，表明最终上市方案仍需经过严格的审核流程及市场环境的考验。

思林杰股东计划减持股份

另一则消息来自 A 股上市公司思林杰。公司公告显示，股东启创天瑞和鸿盛泰壹号因自身资金需求，计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过 4,000,200 股，占公司总股本的 6.00%。

根据公告，此次减持期间为 2026 年 6 月 24 日至 2026 年 9 月 23 日。这意味着在未来约三个月的时间窗口内，这两家股东可能通过二级市场卖出所持股份，以回笼资金。此举通常被视为股东对当前股价估值或自身流动性需求的反应，需关注减持行为对公司股权结构及市场情绪可能产生的影响。

关键要点

• MiniMax 上市路径明确：MiniMax 董事会已决议探究发行人民币股份，目标指向科创板，并已聘请顾问签订辅导协议，进入上市准备的关键阶段。
• 监管与市场双重约束：MiniMax 的上市进程最终取决于市场状况及必要的监管批准，存在不确定性。
• 思林杰股东减持规模较大：启创天瑞和鸿盛泰壹号计划减持不超过 4,000,200 股，占总股本 6.00%，属于较大比例的减持。
• 减持原因与时间窗口：思林杰股东减持系因自身资金需求，减持期间为 2026 年 6 月 24 日至 2026 年 9 月 23 日。
• 市场信号分化：MiniMax 代表 AI 初创企业寻求公开市场融资扩张，而思林杰股东减持则反映部分早期投资者或机构在特定阶段的资本退出或流动性管理需求。

意义与影响

MiniMax 的科创板上市探索，是 AI 行业资本化进程的重要里程碑。作为大模型领域的头部玩家，MiniMax 若成功登陆科创板，不仅将为其后续的研发投入、市场拓展提供充足的资金支持，也将向市场传递出监管层对优质硬科技、人工智能企业的支持态度。辅导协议的签订意味着公司开始接受严格的合规性审查，有助于提升其公司治理水平和信息披露透明度，为长期发展奠定基础。然而，当前市场环境波动及监管政策的严格性，也要求 MiniMax 在估值定位和发行节奏上做出审慎决策。

思林杰股东的减持计划则反映了 A 股市场中部分早期投资者在解禁或特定阶段后的资本运作行为。6% 的减持比例相对较高，可能对短期股价造成一定压力，但也可能是股东基于自身资产配置优化的正常操作。对于投资者而言，需关注减持公告后的市场反应及公司基本面是否发生变化。

整体来看，这两则消息共同描绘了当前资本市场的一个侧面：一方面，前沿科技领域如 AI 正加速走向公开市场，寻求更大的发展空间；另一方面，传统上市公司的股东也在根据资金需求进行灵活的资本调整。对于关注科技投资及 A 股市场的观察者而言，MiniMax 的上市进展值得持续跟踪，其最终能否成功过会及发行定价，将对同类 AI 企业的资本化路径产生示范效应。