恒宇信通：终止购买神导科技100%股权

背景

在资本市场的并购重组浪潮中，上市公司通过发行股份及支付现金的方式收购优质资产，是常见的扩张策略。恒宇信通（Hengyu Xintong）此前便启动了这样一项旨在获取北京神导科技股份有限公司（简称“神导科技”）100%股权的重大资产重组计划。

该交易的核心架构包括两部分：一是恒宇信通拟通过发行股份及支付现金的方式，收购张俊清等9名交易对方持有的神导科技全部股权；二是拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，以支持交易的完成及后续发展。这一计划原本被视为恒宇信通优化资产结构、拓展业务版图的重要一步。然而，近期这一进程突然按下暂停键，引发了市场关注。

核心内容

根据36氪获悉的最新消息，恒宇信通发布公告，正式宣布终止上述购买神导科技100%股权的交易事项。

公告详细说明了终止交易的原因：在交易推进过程中，交易各方就交易方案的部分主要条款最终未能达成一致意见。尽管双方曾进行过深入磋商，但在关键条款上仍存在分歧，导致交易无法继续推进。

经过公司审慎研究，并与交易各方进行友好协商后，恒宇信通决定终止本次交易。这意味着此前拟定的通过发行股份及支付现金收购神导科技股权，以及向不超过35名特定投资者募集配套资金的计划均告结束。

关键要点

• 交易终止确认：恒宇信通已正式公告终止购买北京神导科技股份有限公司100%股权的计划。
• 原交易结构：原计划由恒宇信通通过“发行股份+支付现金”的方式，收购张俊清等9名交易对方持有的神导科技全部股权，并配套向不超过35名特定投资者发行股份募资。
• 终止直接原因：交易各方就交易方案的部分主要条款未能达成一致意见。
• 决策过程：公司进行了审慎研究，并与交易各方进行了友好协商，最终达成共识终止交易。
• 责任归属：公告措辞强调“友好协商”与“未能达成一致”，未明确指出单方违约或重大过错，属于典型的因商业谈判分歧导致的交易流产。

意义与影响

此次交易的终止对恒宇信通及神导科技双方均产生了一定影响。

对于恒宇信通而言，终止交易意味着前期投入的时间、人力及潜在财务成本化为沉没成本，且原定的资产整合与业务扩张计划受阻。公司需要重新评估其战略方向，或寻找其他合适的并购标的。同时，这也向市场传递出公司在重大资本运作上保持谨慎态度的信号，有助于避免在条款不利或风险不可控的情况下强行推进交易。

对于神导科技及其股东（张俊清等9人）而言，失去了一次通过被上市公司并购实现资产证券化或套现的机会。他们可能需要重新寻找其他买家或独立发展。

从行业角度看，这一案例反映了当前并购市场中，尽管双方有合作意向，但在估值、业绩对赌、支付方式等核心条款上仍存在较大博弈空间。交易未能达成一致，体现了市场参与者对交易风险控制的重视，也预示着未来类似并购交易在谈判阶段可能会更加复杂和漫长。