AI算力硬件景气持续，计算机板块半年报预告出炉

背景

中信建投近期发布观点，指出A股计算机板块半年报预告陆续披露，叠加海外大模型迭代进展，共同验证了AI产业链景气度的持续延续。硬件链条业绩弹性突出，而软件及AI应用类企业则正处于经营修复与收入落地的阶段。这一判断基于对当前行业财务数据与海外技术趋势的综合分析，为投资者提供了阶段性参考。

核心内容

中信建投认为，计算机板块的半年报预告正在逐步披露，从已披露的信息看，AI算力硬件领域展现出持续的较高景气度。与此同时，海外AI大模型的迭代方向正在转向高频场景的落地应用，这意味着推理侧算力消耗、基础设施投入以及AI应用商业化有望实现共振。硬件环节的业绩弹性最为显著，而软件和AI应用企业则处于经营修复和收入逐步兑现的过程中。整体而言，AI产业链景气度从硬件到软件、从训练到推理的传导逻辑正在被验证。

关键要点

• 半年报预告显示AI算力硬件业绩弹性突出，持续高景气。
• 海外模型竞争焦点转向高频场景落地，推动推理侧算力需求增长。
• 基础设施投入与AI应用商业化有望同步共振，形成正向循环。
• 软件及AI应用类企业经营状况正在修复，收入逐步落地。
• AI产业链景气度从硬件向软件、从训练向推理的传导趋势得到验证。

意义与影响

中信建投的上述观点对机构投资者具有参考意义，它明确了当前AI产业链中业绩兑现最直接的环节是算力硬件，同时提示了推理侧应用商业化带来的增量机会。如果海外模型向高频场景落地持续加速，将带动更多基础设施投入，并进一步刺激AI应用从概念走向实际收入。对于A股计算机板块而言，这有助于投资者区分不同子板块的成长节奏：硬件先行，软件和AI应用随后修复。此外，半年报预告的陆续披露将为市场提供更多验证数据，若后续更多公司业绩符合或超出预期，可能强化市场对AI主线行情的信心。