对话一线电力交易总监：靠信息差躺着赚钱的日子，已经彻底过去了

背景

2026年第一季度，广西146家售电公司收入总和仅为-6.45亿元，平均每家亏损442万元，全行业累计亏损逼近8亿元。亏损的直接原因是电力批发与零售价格的严重倒挂，导致“卖一度电，亏一度电”。广西华网达能售电有限公司等老牌企业因无法获得担保而被迫退出市场。

这一现象并非孤例，而是中国电力市场化改革十年后的集中体现。自2015年“电改9号文”发布以来，中国电力市场从“有交易”走向“真市场”，依赖政策红利和信息差的盈利模式正在失效。本文基于对运达能源科技电力交易总监、电力营销负责人段茜雅的访谈，深入剖析电力市场剧变背后的逻辑、人才需求变化及未来趋势。

核心内容

1. 亏损根源：市场机制重构与风险结构变化 售电公司大面积亏损并非单一企业的经营失误，而是电力市场进入深水区后的必然经济规律。过去，售电公司依赖平均价差、政策红利、信息差及中长期签约套利，财务上呈现“只进不出”的畸形状态。如今，中长期、现货、辅助服务、容量和保障机制并行运行，电价由多市场、跨时间尺度联动决定。 以广东为例，现货市场波动剧烈，日前加权平均电价与实时市场均价远高于年度零售固定价格。售电公司若以固定价格锁定用户，后端采购成本却暴露于实时市场波动中，导致严重的批零倒挂。核心问题在于，市场风险结构发生变化，售电业务从低买高卖转向高波动、高风险经营，而许多企业的风险管理严重滞后。

2. 外部冲击：地缘政治与复杂因子传导 电价受多重因子影响，包括一次能源价格、天气及系统运行状况。

• 能源传导： 电是二次能源，受煤炭、天然气等一次能源价格影响。广东作为负荷中心，燃气发电占比高且依赖进口LNG。中东地缘政治冲突推高国际天然气价格，通过边际出清机制传导至现货市场电价。
• 自然与运维因素： 柳絮等季节性因素可能影响风机散热导致停运；春季机组检修高峰期导致供应端缩水。
• 历史对比： 2021-2022年动力煤价格暴涨曾导致火电企业“发得越多、亏得越多”，如今类似逻辑在天然气和现货市场中重现。

3. 行业洗牌：从牌照时代到专业化时代 此次洗牌对标英国2021-2022年能源危机。当时英国因批零倒挂导致30多家零售供应商退出，随后监管机构强化了资本金和风险管理要求。中国当前也处于从高速扩张向注重经营韧性转型的阶段。

• 人才需求： 电力交易员需成为“六边形人才”，兼具政策理解、电力系统知识、财务算账、风控管理及资源协调能力。
• 人才错配： 行业快速发展导致对全能型总监的期待不切实际，且圈子封闭，跨行业复合型人才稀缺。猎头难以精准匹配，导致高薪岗位（如年薪200万）长期空缺。
• AI的角色： AI在预测期（气象、功率、电价预测）和策略期发挥辅助作用，但在“经济兑现期”难以完全替代人类。中国电力市场的复杂性、大电网结构及多省份差异化规则，仍需人的经验、政策理解和实时判断。

4. 未来趋势：无天花板的复杂系统

• 新业态涌现： 储能、虚拟电厂、负荷聚合商、充电基础设施等主体参与价值创造。储能作为“时间价值转换器”，解决电力非易储存性和实时平衡问题，商业价值日益清晰。
• 市场巨变：
  1. 能源结构： 新能源比例提升，边际成本趋零，随机性增强，出现负电价等现象。
  2. 市场机制： 从政府定价转向市场核心，容量市场兴起，价值核心转向灵活性。
  3. 交易主体： 从传统发输配用扩展至售电、聚合商、数据服务商等。
  4. 交易逻辑： 从年度计划转向高频交易、日内平衡，依赖预测和算法。
  5. 系统逻辑： 从“源随荷动”转向协同运行，物理底层与数字结算结合。
• 商业模式： 政策可预期性减弱，行业从经验驱动转向系统驱动。未来能源市场将是电力市场、算法市场和数据市场的深度融合。

关键要点

• 行业现状： 2026年一季度广西售电行业累计亏损近8亿元，信息差红利彻底消失，行业进入残酷洗牌期。
• 亏损本质： 并非简单的买卖价差问题，而是市场机制从单一向多市场联动转变，风险结构复杂化，而企业风控能力滞后。
• 国际借鉴： 中国当前困境类似英国2021-2022年能源危机，标志着行业从“牌照红利”转向“专业化运营”和“风险管理”时代。
• 人才瓶颈： 市场急需懂政策、技术、财务、数据的“六边形”复合型人才，但现有招聘体系难以匹配，导致高端人才极度稀缺。
• AI定位： AI是强大的辅助工具，尤其在预测和策略优化上，但受限于中国市场的复杂性和规则差异，无法完全替代人类在最终决策和风险判断中的作用。
• 储能价值： 储能不再仅是新能源附属，而是解决时间错配、释放系统潜力的关键灵活性资源，随着成本下降，其商业价值凸显。
• 未来图景： 电力市场正从集中计划型转向分布式、数据驱动型。未来竞争核心在于具备真正的管理和运营能力，融合电力、算法与数据三大市场。

意义与影响

此次访谈揭示了中国电力市场化改革十年来的深刻转折。对于从业者而言，意味着“躺赢”时代的终结，必须从依赖政策预判转向构建系统性的风险管理、数据分析和运营能力。对于行业而言，洗牌将加速淘汰缺乏核心竞争力的企业，推动资源向具备专业化运营能力的主体集中。

长远来看，电力市场正演变为一个涵盖能源、金融、科技的复杂生态系统。储能、虚拟电厂等新业态的崛起，以及AI技术的深度渗透，将重塑能源价值链。中国庞大的市场规模和复杂的电网结构，为商业模式创新提供了独特土壤。未来，谁能率先打通电力、算法与数据的壁垒，谁就能在“真市场”博弈中占据先机。这一转型不仅关乎电力行业的效率提升，更是实现双碳目标、构建新型电力系统的关键路径。