高阶智驾下探至15万元级市场

背景

当前，中国汽车市场正经历从“电动化”上半场向“智能化”下半场的关键转折。随着技术成熟度提升和供应链成本下降，智能驾驶配置不再局限于高端豪华车型，而是迅速向主流大众市场渗透。与此同时，在资本市场层面，面对震荡行情，专业机构投资者对A股与美股等核心资产的态度出现分化，展现出不同的风险偏好与布局策略。

核心内容

1. 智驾技术下探：15万元级市场迎来“高阶”普及

近期车市数据显示，自5月份以来，新发布车型中的高阶辅助驾驶配置正快速向15万元以下市场普及。此前主要出现在30万元以上高端车型的功能，如激光雷达、城市NOA（导航辅助驾驶），正在进入主流家用车的价格区间。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树指出，中国市场的智能驾驶竞争程度已远超全球其他市场。智驾能力正从“锦上添花”转变为影响消费者购车决策的重要因素，成为车企竞争的新焦点。

2. 基金经理调研：A股与美股并列首选，态度呈现分化

近日，南方基金、前海开源基金、融通基金等多家头部公募基金的基金经理接受了集中调研。调研结果揭示了机构在6月及下半年的资产配置思路：

• A股与美股并列第一：在基金经理6月看好的资产方向中，A股与美股排名并列第一，显示出对这两大核心市场的持续关注。
• A股态度乐观：超过四成的基金经理对A股投资持有较为乐观的态度，超过五成持中性观望态度。
• 美股分歧较大：基金经理对美股的态度呈现明显分歧。超过五成持乐观态度，近三成持观望态度，但也有超过一成持谨慎态度。
• 其他资产关注度较低：相比之下，基金经理对6月债券、港股以及商品投资的乐观程度相对较低。

关键要点

• 价格门槛大幅降低：高阶辅助驾驶（含激光雷达、城市NOA）正从30万+区间下探至15万元及以下区间，加速普及。
• 竞争维度升级：崔东树强调，中国智驾竞争烈度全球领先，智能驾驶能力已成为影响消费者购车的关键变量。
• 机构偏好明确：A股和美股是基金经理6月最看好的两大资产方向，排名并列第一。
• A股信心较强：超40%基金经理对A股持乐观态度，整体情绪偏向积极或中性。
• 美股存在分歧：对美股看法不一，乐观者占多数（超50%），但谨慎者比例（超10%）高于A股，显示对美股风险的关注。
• 其他资产遇冷：债券、港股、商品在基金经理的6月配置偏好中排名靠后，乐观程度较低。

意义与影响

1. 加速智能驾驶“平民化”，重塑消费决策逻辑

高阶智驾配置下探至15万元级市场，意味着智能驾驶将从“奢侈品”变为“必需品”。这将迫使更多车企在10-15万元主流价位段卷技术、卷配置，从而加速整个行业的技术迭代。对于消费者而言，购车时的核心考量因素将从传统的动力、空间延伸至智能化体验，倒逼车企提升软件和服务能力。

2. 反映资本市场对中国经济基本面的信心与谨慎并存

基金经理对A股和美股的并列看好，反映了全球资本对中国资产估值修复潜力的认可，以及对美国科技巨头盈利韧性的关注。然而，对美股的谨慎态度和对港股、债券的低预期，也暗示了机构对全球宏观环境不确定性（如美联储政策、地缘政治、国内经济复苏节奏）的警惕。这种“杠铃策略”式的配置思路，表明资金在追求成长性的同时，也在寻求风险平衡。

3. 推动一级市场与二级市场联动

随着智驾技术成为车企核心竞争力，相关产业链（如激光雷达、芯片、算法公司）在一级市场的估值和融资热度将持续上升。二级市场基金经理对科技成长股的偏好，也将为这些创新企业提供更多的流动性支持和估值溢价，形成“技术突破-市场认可-资本助推”的正向循环。