ST龙大签3.63亿元债务代偿协议兑付龙大转债

背景

ST 龙大（002726.SZ）是一家在深圳证券交易所上市的公司，其发行的可转换公司债券「龙大转债」面临到期兑付压力。可转债到期后，发行公司需按约定向债券持有人支付本金及利息。由于 ST 龙大当前处于「ST」状态（特别处理），通常意味着公司存在财务或经营异常，其自身资金链可能紧张，因此需要寻求外部资金支持来完成兑付。为此，ST 龙大与莱阳恒基工程有限公司展开合作，通过签署债务代偿协议获取专项贷款，以解决即将到期的可转债兑付问题。

核心内容

ST 龙大公告称，已与莱阳恒基工程有限公司签署《债务代偿与债权确认协议》。根据协议，莱阳恒基将向 ST 龙大提供一笔 3.63 亿元的专项贷款，该贷款仅用于「龙大转债」到期本金及利息的兑付。兑付完成后，莱阳恒基将对 ST 龙大形成同等金额的代偿普通债权。公告还明确了兑付流程的时间节点：若后续资金到位，兑付登记日定为 2026 年 7 月 16 日，资金发放日为 2026 年 7 月 17 日。这意味着，ST 龙大通过引入莱阳恒基作为外部资金方，以债务代偿方式解决了可转债的兑付危机，但同时将原可转债债务转换为对莱阳恒基的普通债权。

关键要点

• 协议主体：ST 龙大（上市公司）与莱阳恒基工程有限公司（资金提供方）签署债务代偿协议。
• 资金规模：莱阳恒基提供 3.63 亿元专项贷款，专用于「龙大转债」到期本息兑付。
• 债务转换：兑付完成后，莱阳恒基对 ST 龙大形成等额代偿普通债权，即 ST 龙大对莱阳恒基的负债替代了原可转债债务。
• 时间安排：若资金到位，兑付登记日为 2026 年 7 月 16 日，资金发放日为 2026 年 7 月 17 日。
• 资金用途限制：该笔贷款严格限定用于龙大转债兑付，不可挪作他用。

意义与影响

该协议的签署为 ST 龙大提供了临时的流动性支持，避免了可转债到期时因资金不足而可能出现的违约风险。对债券持有人而言，兑付流程有明确安排，本息有望按期获得。然而，ST 龙大因此背负了对莱阳恒基的 3.63 亿元普通债务，增加了公司的负债规模，且莱阳恒基作为代偿方将享有普通债权人的权利。此举能否从根本上改善 ST 龙大的财务状况，仍取决于公司后续的自身经营和资金筹措情况。此外，2026 年 7 月的兑付时间窗口意味着公司尚有近两年时间筹集资金，但若届时资金仍未到位，兑付可能面临不确定性。整体来看，该事件反映了 ST 上市公司通过外部代偿化解债券兑付压力的常见路径，同时也提示投资者关注其后续偿债能力和经营风险。