六次在华合资五次倒闭，Stellantis这回终于想明白了

背景

Stellantis 作为全球第五大汽车集团，旗下拥有标致、雪铁龙、Jeep、菲亚特、欧宝、玛莎拉蒂等14个品牌，由 PSA（标致雪铁龙）和 FCA（菲亚特克莱斯勒）于 2021 年合并而成。尽管在全球范围内体量庞大，但 Stellantis 在中国市场的表现长期低迷，市场份额不足 0.2%。

回顾其在中国的发展历程，Stellantis（含前身）曾成立六家合资车企，合作对象涵盖北汽、广汽、东风、长安及南汽（后被上汽并购）。然而，除与东风合资的神龙汽车勉强维持外，其余五家合资公司（北京吉普、广州标致、南汽菲亚特、广汽菲克、长安标致雪铁龙）均已退出或倒闭。神龙汽车虽仍在运营，但销量已从 2015 年的 70 万辆高峰跌至 2020 年的 5 万辆出头，难以支撑集团在华存在感。

随着全球汽车产业电动化、智能化浪潮加速，中国市场已成为全球新能源汽车中心。面对自身在全球市场逐渐落后的局面，Stellantis 近期密集宣布与零跑、东风等中国车企深化合作，甚至传出与一汽红旗、比亚迪围绕海外工厂买卖的消息。这种合作模式不仅涉及技术共享，更包括分销网络输出、工厂买卖以及“中国制造、全球销售”的战略转向。

核心内容

Stellantis 在华合资历史的失败并非单纯源于市场变化，主要归因于内部矛盾与对华态度的傲慢。在内部治理上，合资双方常因利益分配和战略执行产生严重分歧。例如，广汽菲克退场时，双方因谅解备忘录的执行问题公开决裂，Stellantis 指责广汽集团违约，而广汽集团则批评 Stellantis “对中国用户缺乏尊重”。同样，长安标致雪铁龙在 DS 品牌定位及渠道问题上争执激烈，导致高管频繁更迭。在对待中国市场方面，Stellantis 前身曾表现出明显的傲慢，如忽视中国用户对轴距加长的需求，拒绝调整发动机报警阈值以适应中国油品，甚至抱怨中国消费者应适应其设计，而非反之。

吸取教训后，Stellantis 在新合作中调整了策略，但在核心战略上并未真正深耕中国市场。在新成立的零跑国际及与东风的欧洲合资公司中，Stellantis 均占据 51% 的多数股权，以掌握话语权并减少决策内耗。然而，这并非出于对中国市场的重视，而是基于其全球战略重心的现实考量。Stellantis 的“Dare Forward 2030”战略规划及新任 CEO 菲洛萨提出的五年扭亏计划，核心资源均投向北美和欧洲，其中约 60% 的投资用于北美市场。中国市场在其规划中仅被定位为“轻资产商业模式”的一部分，旨在降低固定资产投入。

Stellantis 当前与中国车企密集合作的本质，是利用中国的技术、平台和供应链能力，弥补自身在全球市场的竞争力短板，而非在中国本土与比亚迪、吉利等车企正面竞争。其合作逻辑清晰：零跑提供产品和平台，Stellantis 提供全球销售体系。目前，零跑国际已借助 Stellantis 在欧洲的 850 多个网点，在 2025 年实现欧洲出货超 4 万辆。双方合作正从单纯的分销向制造和平台整合深化，计划于 2026 年在西班牙工厂投产基于零跑架构的欧宝电动 SUV，并推动供应链协同降本。

受零跑合作成功的启发，Stellantis 试图将东风旗下高端新能源品牌岚图复制为下一个“零跑”。双方成立股比为 51:49 的合资公司，在 Stellantis 法国雷恩工厂生产岚图车型，并整合供应链面向全球市场。在中国，神龙汽车武汉工厂被定位为“全球新能源制造基地”，将于 2027 年起生产面向全球的全新标致和 Jeep 新能源车型，践行“神龙制造，全球销售”的理念。

面对巨额亏损压力，Stellantis 2025 年净亏损达 223.32 亿欧元，此前激进的电动化转型导致研发投入产出比不佳。对于这家拥有 14 个品牌但面临沉重生存压力的传统巨头而言，自主研发超越中国新能源技术既缓慢又不现实。因此，通过投资中国企业，直接获取中国技术和体系红利，成为其最现实的选择。尽管这一做法被部分专家批评为“走捷径”，甚至可能为竞争对手提供渗透欧洲市场的加速器，但对于急需扭亏为盈的 Stellantis 而言，这是其在六大合资车企五家倒闭后，重新找准自身定位的必然结果。

关键要点

• 历史教训深刻：Stellantis 前身因合资内部矛盾（如广汽菲克、长安标致雪铁龙的股权与决策冲突）及对华市场傲慢（忽视本土化需求、产品质量售后问题）导致六家合资车企中五家倒闭。
• 战略重心转移：Stellantis 的核心市场始终在欧美，中国并非其主要利润来源或竞争主战场。其战略重心在于利用中国能力反哺全球，而非深耕中国本土销售。
• 合作模式创新：
  • 股权控制：在新合资公司（如零跑国际、东风欧洲合资公司）中采用 51:49 股比，确保 Stellantis 拥有多数股权和控制权。
  • 资源互补：中国车企（零跑、岚图）提供电动化/智能化技术、平台和供应链；Stellantis 提供全球销售网络、制造基地及品牌背书。
  • 全球销售：产品主要面向海外市场，如零跑车型在欧洲销售，岚图车型在法国工厂生产并出口。
• 现实压力驱动：Stellantis 面临巨额亏损（2025 年净亏损超 223 亿欧元）及电动化转型困境，自主研发成本高、周期长。通过“借船出海”获取中国成熟的新能源技术体系，是快速补课、降低成本的最优解。
• 争议与质疑：该策略被部分行业专家视为“走捷径”，担心此举会加速中国车企进入欧洲市场，增强竞争对手优势，但 Stellantis 认为这是生存和扭亏的现实选择。

意义与影响

Stellantis 的战略调整标志着外资车企在中国市场角色的根本性转变。过去，外资车企主要将中国视为巨大的消费市场，试图将欧美产品引入中国；现在，Stellantis 承认在中国市场翻盘难度极大，转而将中国视为必须借用的“能力中心”。

这一转变对全球汽车产业格局具有深远影响：

1. 重塑中外车企合作范式：Stellantis 与零跑、东风的合作展示了“反向合资”或“技术输出型合资”的可能性。中国车企从单纯的技术引进方或市场接受方，转变为技术输出方和平台提供方，提升了在全球价值链中的地位。
2. 加速全球供应链整合：通过共享制造基础设施和推动供应链协同降本，Stellantis 试图将中国成熟的电动车供应链嵌入其全球体系，这有助于降低其全球生产成本，提升产品竞争力。
3. 倒逼传统巨头转型：Stellantis 的“捷径”策略反映了传统汽车巨头在电动化转型中的焦虑与务实。这种直接获取成熟技术的做法，可能促使其他面临类似困境的传统车企重新评估研发策略，加速与中国科技和制造能力的融合。
4. 中国车企全球化新路径：对于零跑、岚图等中国车企而言，借助 Stellantis 的全球网络进入欧美市场，规避了自建渠道的高昂成本和壁垒，为中国品牌出海提供了新的可行路径。

然而，这种依赖外部技术的模式也伴随着风险。如何确保技术授权的可持续性、如何处理合资双方的文化与管理冲突、以及如何应对可能引发的地缘政治和贸易保护主义阻力，将是 Stellantis 及其中国合作伙伴未来需要面对的重大挑战。