中国最大的独立生态词元供应商硅基流动递表港交所

背景

随着生成式AI技术的爆发式增长，大模型的推理与训练需求呈指数级上升，算力与词元（Token）供应成为AI产业的核心基础设施。在此背景下，专注于AI基础设施服务、提供开放独立词元供应平台的企业迎来了发展窗口期。硅基流动作为中国独立生态中最大的词元供应商，其递表港交所的动作，不仅标志着AI基础设施赛道走向资本化，也折射出当前AI产业在算力成本与商业化变现之间的深层博弈。

核心内容

北京硅基流动科技股份有限公司已向港交所递交主板上市申请，华泰国际与海通国际担任联席保荐人。该公司成立于2023年8月，定位为AI基础设施服务商及开放独立的词元供应平台。创始人袁进辉博士系深度学习框架OneFlow的创始人，公司于2026年6月完成对OneFlow知识产权组合的收购，并改制为股份公司。

硅基流动的业务主要分为公有云服务和本地部署解决方案两大板块。根据披露数据，截至2026年4月30日，其平台注册用户已超1000万，2026年4月的日均词元吞吐量高达5785亿次，累计支持超170个模型，服务企业客户超1.3万家。在市场地位方面，2025年硅基流动在中国词元供应市场占据1.5%的份额，位列行业第四，但在独立生态（非大厂自营）中排名第一。

财务数据方面，硅基流动目前仍处于亏损状态。2023年8月至12月、2024年及2025年，公司净亏损分别为1222.3万元、8191.5万元及3.45亿元。2025年毛利率更是低至-2.4%（原文为-24.0%，依原文保留），主要受算力租赁成本激增拖累。融资方面，公司累计完成七轮融资，阿里巴巴为其最大机构股东，产业资本参与广泛。上市后，如何提升算力词元产出效率以证明商业模式的可持续性，将是其面临的核心挑战。

关键要点

• 资本化进程：硅基流动递表港交所主板，华泰国际、海通国际联席保荐，拟通过资本市场缓解资金压力。
• 创始人与资产整合：创始人袁进辉（OneFlow创始人），2026年6月完成对OneFlow知识产权的收购并股改，强化技术底座。
• 市场地位：2025年国内词元供应市场份额1.5%（行业第四），但在独立生态供应商中排名第一。
• 核心运营指标：截至2026年4月，注册用户超1000万，日均词元吞吐5785亿次，支持170+模型，服务1.3万+企业客户。
• 财务状况：连年亏损且幅度扩大（2025年净亏3.45亿），2025年毛利率为-24.0%，算力租赁成本高企是主要拖累。
• 股东背景：累计七轮融资，阿里巴巴为最大机构股东，获广泛产业资本支持。

意义与影响

硅基流动递表港交所，是AI基础设施赛道走向成熟与独立化的重要标志。作为独立