央行：5月上海黄金交易所黄金成交5521.8吨 同比增2.8%

背景

中国人民银行于 2026 年 6 月 22 日发布最新金融统计数据，其中重点披露了上海黄金交易所（SGE）在 5 月份的交易情况。数据显示，当月黄金成交量达到 5521.8 吨，较上年同期增长 2.8%。这一数据发布在央行近期密集公布多项宏观经济与金融市场指标的背景下，包括 5 月国债期货市场成交额、一季度末金融业机构总资产以及广义货币供应量（M2）等关键指标。这些数据的连续发布，旨在反映中国金融市场的流动性状况、资产配置趋势以及实体经济与金融体系的互动关系。

核心内容

根据中国人民银行发布的官方数据，2026 年 5 月，上海黄金交易所的黄金成交总量为 5521.8 吨。与 2025 年 5 月相比，该数值实现了 2.8% 的同比增长。

值得注意的是，回顾 2026 年 4 月的数据，上海黄金交易所的黄金成交量为 5633.7 吨，同比减少了 17.0%。相比之下，5 月份不仅环比出现了显著回升（从 4 月的 5633.7 吨降至 5521.8 吨，虽绝对值略降，但扭转了同比大幅下滑的趋势），更重要的是结束了此前同比负增长的态势，重新回到正增长区间。

此外，央行在同一时期还公布了其他相关市场数据，为理解黄金市场提供了更广阔的宏观视角：

• 国债市场：5 月国债期货市场成交额达到 9.9 万亿元，同比增加 29.4%，显示固定收益类衍生品市场活跃度大幅提升。
• 货币供应：截至 4 月末，广义货币（M2）余额为 353.04 万亿元，同比增长 8.6%。
• 同业拆借：4 月同业拆借日均成交 4614.8 亿元，同比增加 46.0%，表明银行间市场资金面较为充裕。

关键要点

• 成交量回升：2026 年 5 月上海黄金交易所黄金成交 5521.8 吨，同比增幅为 2.8%，结束了 4 月份同比大幅下滑的局面。
• 环比微降，同比转正：虽然 5 月成交量（5521.8 吨）略低于 4 月（5633.7 吨），但同比增速由负转正，显示出市场需求的韧性或结构性调整后的企稳。
• 宏观流动性宽松：同期公布的 M2 同比增长 8.6%，同业拆借日均成交同比大增 46.0%，国债期货成交额激增 29.4%，均指向市场流动性充足，资金成本相对较低。
• 金融体系资产扩张：一季度末金融业机构总资产已达 556.3 万亿元，同比增长 8.8%，反映金融体系整体规模仍在稳步扩张。

意义与影响

黄金成交量的同比回正，释放出多重信号。首先，在 M2 保持 8.6% 较快增长和同业拆借市场活跃的背景下，黄金作为重要的避险资产和储备资产，其交易量的稳定增长可能反映了投资者在流动性充裕环境下的资产配置多元化需求，以及对通胀预期或汇率波动的对冲行为。

其次，与国债期货成交额的大幅增长（+29.4%）形成对比，黄金市场的温和增长（+2.8%）表明资金在固定收益衍生品和贵金属之间的分布趋于平衡，并未出现单一资产类别的过度投机。

最后，这一数据有助于市场参与者判断国内实物黄金及纸黄金市场的活跃度。在央行持续释放流动性支持实体经济的政策导向下，黄金交易的平稳增长也侧面印证了国内金融市场基础设施的运行效率和市场信心的稳定。对于投资者而言，需结合 M2 增速和同业拆借利率变化，综合评估黄金在投资组合中的配置价值。