速腾聚创机器人业务爆发，割草机带飞业绩
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速腾聚创2026年Q1财报显示，机器人业务营收占比飙升至56.2%，首次反超车载ADAS主业。这一增长主要由石头科技、九号公司等客户在智能割草机器人领域的海外爆发所驱动。此举标志着公司成功摆脱车载价格战泥潭，开辟出第二增长曲线。
AI 深度解读
背景
国内激光雷达行业经历了从“百团混战”到头部三强定格的激烈厮杀，各家企业死磕定点订单、上车量产及成本压缩。然而，市场并未在新能源汽车赛道看到预期的亮眼新故事，反而在看似小众的海外草坪经济中发现了新的增长极。
总部位于深圳的激光雷达企业速腾聚创（RoboSense）在2026年第一季度交出了一份令人瞩目的成绩单：单季营收4.6亿元，同比大涨近四成；激光雷达总出货量达33万台。其中，机器人业务出货18.55万台，同比暴涨1458%，营收占比从去年同期的11%飙升至56.2%，首次反超车载ADAS主业。这一转变标志着这家长期依赖比亚迪、吉利等车企的供应商，成功通过智能割草机器人等机器人业务跑出了第二增长曲线。
核心内容
1. 车载业务的困境与突破 长期以来，速腾聚创被视为“车载激光雷达老二”，合作客户涵盖比亚迪、吉利、广汽、小鹏等。但车载激光雷达市场已是红海：禾赛科技占据市场份额，华为自研包揽问界等核心客户，图达通依托蔚来稳固地位。数据显示，2026年一季度速腾聚创在国内乘用车市场装机量仅列第四，份额为11.0%。更致命的是无休止的价格战，车载激光雷达单价从数千美元跌至几百美元区间，2025年均价跌破500美元，导致毛利率被严重压缩，盈利空间受限。尽管2025年全年营收增长，但亏损缺口依然存在。
2. 机器人业务的爆发式增长 速腾聚创的转折点在于机器人业务，尤其是智能割草机器人。2026年Q1机器人业务销量达18.55万台，占比过半。副首席CFO云浚淳预计，2026年割草机器人业务线出货量将超过60万台。这一增速远超车载领域：从2025年Q1前的几乎为零，到2025年全年20万台，再到2026年预计60万台，仅用一年多时间便超越了车载领域近十年的积累。
3. 跨界合作的逻辑：扫地机巨头出海 带飞速腾聚创的核心力量是国内扫地机器人行业的头部玩家，如石头科技、九号公司（旗下未岚大陆）及库犸科技等。这些企业在国内市场增量见顶后，纷纷出海开辟新场景，瞄准欧美家庭后院草坪。
- 技术复用： 扫地机器人的导航、避障、路径规划技术栈与割草机器人高度复用，仅需适配户外环境传感器。
- 技术优势： 户外草坪场景光照反差大、边界模糊，纯视觉方案易误判。激光雷达不受光线干扰，测距精准、建图稳定，且通过防尘防水设计可完美适配户外工况，稳定性远胜视觉方案。
- 商业优势： 相比车企，割草机厂商决策链条短，压价程度较轻，且行业处于渗透早期（个位数渗透率），竞争格局相对友好，利于共同做大蛋糕。
4. 业务版图的全面扩展 割草机器人仅是切入点，速腾聚创在机器人领域的版图已扩展至人形机器人、机器狗、矿用卡车、末端配送车等。
- 人形机器人： 对空间感知要求极高，双足行走需实时三维建图，激光雷达近乎标配，速腾聚创已获不少定点。
- 其他场景： 机器狗用于电力巡检、安防巡逻；矿用卡车在粉尘大、光照极端环境下，激光雷达为刚需。 这些场景共同特征是激光雷达从“可选项”变为“必选项”，且多场景同时起量，形成多点爆发态势。
5. 估值逻辑与商业模式的重构 随着机器人业务占比过半，速腾聚创的身份标签正在从“车载激光雷达公司”向“平台型技术企业”转变。
- 估值提升： 摆脱了对单一车载赛道的依赖，避免了价格战阴影，机器人行业渗透率低、增速快、客户分散，议价能力增强。
- 模式升级： 除了硬件销售，公司开始搭售感知算法和软件服务，这部分收入毛利率远高于纯硬件，实现了从“卖盒子”到提供综合解决方案的转变。
关键要点
- 业绩反转： 2026年Q1速腾聚创机器人业务营收占比达56.2%，首次超越车载ADAS主业，成为核心增长引擎。
- 增速惊人： 割草机器人业务从2025年Q1前的零起步，到2025全年20万台，再到2026年预计超60万台，一年多的时间实现了指数级增长。
- 核心驱动力： 国内扫地机器人巨头（石头科技、九号公司等）出海欧美市场，将成熟的室内导航技术复用于户外割草场景，为速腾聚创带来了巨大订单。
- 技术壁垒： 激光雷达在户外复杂光照和地形条件下，相比纯视觉方案具有更高的稳定性和精准度，是割草机器人的刚需。
- 竞争环境差异： 机器人赛道处于早期渗透阶段，客户分散，决策链条短，相比红海化的车载市场，拥有更好的议价空间和盈利前景。
- 战略转型： 公司正从单一车载供应商转型为多场景机器人平台型技术企业，通过硬件+软件服务的组合，提升整体毛利率和估值天花板。
意义与影响
速腾聚创的案例揭示了硬科技企业在单一赛道遭遇瓶颈时，通过技术复用和场景跨界寻找第二增长曲线的可能性。对于激光雷达行业而言，这一转变具有多重深远影响：
首先，打破了车载激光雷达的内卷宿命。长期以来，激光雷达企业受制于车企的价格战和降本压力，盈利模式脆弱。速腾聚创通过切入机器人赛道，证明了技术在不同场景下的延展性可以带来更高的议价能力和利润空间，为行业提供了摆脱“低毛利陷阱”的新思路。
其次，验证了“技术平台化”的价值。速腾聚创的成功并非偶然，而是基于其在激光雷达领域的深厚积累，能够迅速适配从室内扫地机到户外割草机，再到人形机器人、矿卡等多种场景。这表明，对于平台型技术企业，技术的通用性和场景延展性远比在单一赛道的卡位优势更重要。
最后，重塑了市场估值逻辑。随着机器人业务占比提升，速腾聚创不再仅仅被视为汽车零部件供应商，而是具备了机器人科技公司的成长属性。投资者不再需要过度关注车企月度销量的波动，而是可以关注机器人行业的整体渗透率和增量空间。这种估值框架的切换，有助于提升公司的市场认可度和资本吸引力。
尽管新赛道仍面临量产节奏、竞争加剧等不确定性，但速腾聚创通过“草坪生意”带飞业绩的故事，已为其摆脱单一依赖、实现多元化发展奠定了坚实基础，也为中国硬科技企业出海和场景创新提供了重要参考。