公募量化持续走热，前五月发行规模已超去年全年

背景

近期，中国公募量化基金市场呈现出显著的“双向奔赴”态势。一方面，金融机构在产品布局上表现出极高的积极性，多只量化产品密集开启首发或宣告发行档期；另一方面，投资者认购热情高涨，部分新成立基金的首发规模迅速突破20亿元大关，且认购户数均超过万户。

与此同时，资本市场中的其他动态也值得关注。汇源通信作为市场参与者之一，近期在资本运作层面做出了重大调整，终止了此前筹划的向特定对象发行股票事项，这一举动直接关联到其管理层收购及控制权变更计划的搁置，使得公司继续保持无控股股东、无实际控制人的状态。此外，市场对于“爸爸品牌”（通常指代具有深厚历史积淀或特定社会文化含义的老字号/知名品牌）的集体自救行为，以及复旦背景创业者主导的高估值项目，也反映了当前一级市场在估值逻辑和创业生态上的新变化。

核心内容

公募量化市场热度空前 根据Wind数据统计，以基金全称含有“量化”二字为统计口径，今年前五个月公募量化产品的发行规模已经超过了去年全年的总和。这一数据直观地反映了当前量化基金市场的爆发式增长。多只新发量化产品不仅规模庞大，且获得了广泛的散户基础支持，显示出机构与投资者在量化策略上的高度共识。

汇源通信终止定增及控制权变更筹划 汇源通信于2026年5月31日召开第十三届董事会第九次会议，审议并通过了《关于终止2025年度向特定对象发行股票事项并拟签署相关终止协议的议案》。公司决定终止2025年度的向特定对象发行股票事项，并向深圳证券交易所申请撤回相关申请文件，同时签署相关终止协议。

此次终止发行的核心原因在于，该次发行原本同时构成管理层收购（MBO）和控制权变更事项。随着定增事项的终止，公司相应终止了筹划涉及的管理层收购和控制权变更事宜。因此，汇源通信目前的股权结构未发生根本性变化，公司依然维持无控股股东、无实际控制人的治理结构。

市场其他热点观察 文章提及了“爸爸品牌”正在进行的集体自救行动，以及一位复旦学姐创办的公司估值达到1000亿人民币的现象。这些案例被置于36氪作为一级市场金融信息和系统服务提供商的视角下，旨在聚焦全球优秀创业者，并展示其项目融资率接近97%的行业领先地位。

关键要点

• 量化发行规模破纪录：今年前五个月公募量化产品发行规模已超去年全年，显示市场热度持续发酵。
• 投资者参与度极高：新成立的两只量化基金首发规模均超20亿元，认购户数均超万户，体现机构与投资者的双向认可。
• 汇源通信终止资本运作：
  • 时间：2026年5月31日董事会审议通过。
  • 动作：终止2025年度向特定对象发行股票，撤回深交所申请文件。
  • 原因：原发行方案包含管理层收购和控制权变更，现一并终止。
  • 现状：公司仍为无控股股东、无实际控制人。
• 一级市场估值与融资生态：
  • 出现“爸爸品牌”集体自救现象。
  • 复旦背景创业者项目估值达1000亿，反映特定领域的高估值预期。
  • 36氪等平台强调其在一级市场信息提供及高融资成功率（接近97%）方面的行业领跑地位。

意义与影响

量化策略成为主流配置选项 公募量化产品发行规模的跨越式增长，表明量化投资已从少数机构的专属工具，逐渐转变为大众投资者广泛接受的资产配置方式。这种“双向奔赴”不仅为市场提供了更多的流动性，也推动了量化策略在A股市场的深化应用，可能促使更多传统主动管理基金向量化或指数增强方向转型。

公司治理结构的稳定性维持 汇源通信终止定增及管理层收购计划，虽然短期内可能让市场期待落空，但从长期来看，避免了因控制权剧烈变动带来的治理风险。维持无控股股东、无实际控制人的状态，意味着公司将继续依靠职业经理人团队和董事会运作，这在一定程度上保持了经营策略的连续性和稳定性，但也对未来的战略决策效率提出了更高要求。

创投生态的多元化与高估值并存 “爸爸品牌”的自救与高估值创业项目的出现，折射出当前一级市场复杂的生态。一方面，传统品牌面临转型压力，亟需通过资本或品牌重塑实现自救；另一方面，拥有顶尖教育背景（如复旦）和前沿科技属性的项目依然能获得极高的资本溢价。这表明投资者在风险偏好上呈现分化：既关注稳健转型的确定性，也追逐高成长性的科技红利。36氪等服务平台的高融资率数据，也侧面印证了当前一级市场虽然波动，但优质项目的资本对接效率依然处于高位。