港股回购热度升温，机构建议关注结构性机会

背景

2026年以来，全球资本市场呈现出明显的结构性分化特征。在权益市场方面，港股上市公司回购活动显著升温，显示出资金对估值底部的认可；而在大宗商品领域，铜价因跨市价差扩大及库存变化引发市场关注。与此同时，科技创投领域也迎来重大节点，Anthropic 抢先提交 IPO 申请，试图冲击 AI 历史上规模最大的首次公开募股，反映出人工智能赛道在一级市场向二级市场过渡期的激烈竞争与资本热度。

核心内容

港股回购热潮与结构性机会 Wind 数据显示，截至 2026 年 6 月 1 日，今年以来共有 221 家港股上市公司累计回购 33.88 亿股，回购总金额超过 650 亿港元。其中，5 月以来的回购金额就超过了 230 亿港元，显示出近期回购力度的急剧增加。腾讯控股、友邦保险、小米集团-W 等龙头公司今年以来多次进行大手笔回购。分析人士指出，当前港股市场，尤其是恒生科技指数正处于复杂的筑底阶段。在盈利修复预期和估值处于历史低位的双重支撑下，港股整体趋势有望向好，建议投资者关注其中的结构性机会。

COMEX 与 LME 铜价差扩大及供需重构 6 月 2 日，COMEX（纽约商品交易所）铜价盘中冲高至 6.649 美元/磅，约合 14658.40 美元/吨。此时，COMEX 与 LME（伦敦金属交易所）铜价差一度升至近 700 美元。这一现象与 2025 年曾出现的极端价差（近 3000 美元）形成呼应，当时价差触发了较大规模的跨市套利行为，并导致 COMEX 铜库存随后保持上升态势。 近期，两大交易所价差拉大引发了贸易流向的重构和区域性供给错配，非美市场的短缺情况持续加剧。在供需基本面的支撑下，业内人士认为铜价在短中期仍具备上行动能。

Anthropic 冲击 AI 史上最大 IPO 在科技创投领域，Anthropic 抢先提交了 IPO 申请，意图冲击 AI 历史上规模最大的首次公开募股。这一举动发生在豆包计划于 6 月下旬正式付费、韩国 SK 海力士工厂发生火灾、宇树科技 IPO 过会等一系列行业事件之后，凸显了 AI 领域资本市场的活跃度与竞争态势。

关键要点

• 港股回购数据强劲：2026 年至今，港股累计回购金额超 650 亿港元，5 月以来单月回购超 230 亿港元，腾讯、友邦、小米等巨头积极参与。
• 市场定位与展望：港股（特别是恒生科技指数）处于复杂筑底阶段，受益于盈利修复和低估值双重支撑，整体趋势向好，建议关注结构性机会。
• 铜价跨市价差显著：COMEX 铜价一度触及 6.649 美元/磅，与 LME 价差扩大至近 700 美元，重现 2025 年价差拉大的市场特征。
• 铜市供需格局变化：价差扩大导致贸易流向重构和区域性供给错配，非美市场短缺加剧，支撑铜价短中期上行。
• AI 领域 IPO 竞争白热化：Anthropic 抢先交表，旨在冲击 AI 史上最大 IPO，反映出一级市场向二级市场过渡期的资本聚焦。

意义与影响

港股市场的回购升温不仅是企业价值管理的体现，更是市场信心修复的重要信号。龙头企业的持续大额回购为市场提供了流动性支撑，同时也向投资者传递了管理层对公司内在价值的认可。对于投资者而言，在估值低位和盈利修复预期的背景下，把握恒生科技指数等核心资产的结构性机会，可能成为获取超额收益的关键。

铜价跨市价差的扩大及其引发的贸易流向重构，揭示了全球大宗商品供应链的脆弱性与复杂性。非美市场短缺的加剧意味着全球铜资源分配正在发生深刻变化，这可能对全球制造业成本及通胀预期产生深远影响。短中期铜价的上行动能，也将对依赖铜作为原材料的行业构成成本压力或价值重估的契机。

Anthropic 冲击 AI 史上最大 IPO 的举动，标志着人工智能行业从技术竞赛正式进入资本化深水区。这不仅是对现有 AI 独角兽估值体系的一次重大挑战，也将为整个科技创投领域树立新的标杆，进一步加速 AI 技术的商业化落地与资本整合。