粤海饲料上半年归母净利润预增966%-1303%

背景

粤海饲料（股票代码：001313）是国内领先的水产饲料生产企业，主营业务涵盖水产饲料的研发、生产与销售，产品线覆盖对虾、海鲈、金鲳鱼等高端水产养殖品种。近年来，全球大宗农产品价格波动加剧，饲料原料（如豆粕、鱼粉等）持续处于高位运行，给饲料行业整体毛利率带来较大压力。在此背景下，公司通过前瞻性的原料储备与成本管控策略，在行业周期中展现出一定的抗风险能力。

核心内容

7月12日，粤海饲料发布2026年上半年业绩预告。公告显示，公司预计2026年1–6月归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为3800万元–5000万元，相较上年同期的356.5万元，同比增长幅度高达965.92%–1302.52%。业绩大幅改善的主要原因是：公司提前对主要原料进行储备和锁定，有效应对了原料价格高位带来的成本压力；在保障供应的同时，建立了成本优势，降低了生产成本，推动产品毛利率同比显著提升。

关键要点

• 业绩爆发式增长：2026年上半年归母净利润预计约3800万–5000万元，同比增长近10倍至13倍，而上年同期仅为356.5万元，基数极低。
• 核心驱动因素：公司通过提前储备并锁定关键原料（如豆粕、鱼粉等），规避了原料价格持续高位的冲击，实现了成本端的相对稳定。
• 成本优势转化为盈利：在原料成本控制的基础上，公司产品毛利率同比明显改善，最终带动净利润大幅反弹。
• 公告时间：该业绩预告于2026年7月12日披露，属于半年度业绩预增公告。

意义与影响

• 公司基本面改善信号：此次利润大幅预增，表明粤海饲料在原料成本管控和供应链韧性建设上取得了阶段性成效，有望修复市场对其盈利能力的预期。
• 行业示范效应：饲料行业普遍受困于原材料涨价压力，粤海饲料通过主动锁定原料的做法，为同行业提供了“逆周期管理”的参考案例，可能促使更多企业加强原料套期保值或长协采购。
• 业绩可持续性需观察：尽管上半年表现亮眼，但原料价格走势仍存在不确定性，且上年同期基数偏低（仅356.5万元）会放大增长率。投资者应关注下半年原料供需变化及公司是否具备持续的毛利率提升能力。
• 估值修复机会：业绩公布后，公司股价可能获得短期提振，但长期仍需观察核心主业水产饲料销量的实际增长情况，以及原料锁定策略是否能在更大周期中保持有效性。