中国央行开展4765亿元7天逆回购操作

背景

近期，中国央行在公开市场操作（Open Market Operations, OMO）中频繁进行逆回购操作，以调节银行体系流动性。根据话题追踪显示，从2026年6月初至6月22日，央行几乎每日都会根据市场资金面状况开展不同规模的7天期逆回购操作，或进行净投放，或进行净回笼。例如，6月12日曾开展3930亿元操作，6月5日更推出了5000亿元的买断式逆回购操作，显示出央行对短期流动性管理的精细化与常态化。在此背景下，6月22日的最新操作延续了这一高频调节的节奏。

核心内容

2026年6月22日，中国人民银行（PBOC）开展总额为4765亿元人民币的7天期逆回购操作。此次操作的利率维持在1.40%，与此前水平持平，未发生变动。

与此同时，当日有8180亿元人民币的逆回购资金到期。这意味着，尽管央行进行了较大规模的资金投放，但由于到期规模更大，当日的实际资金面呈现净回笼状态。具体而言，今日净回笼资金量为3415亿元（8180亿元到期 - 4765亿元投放）。

关键要点

• 操作规模与期限：央行今日开展4765亿元7天期逆回购操作。
• 利率水平：操作利率为1.40%，保持不变，体现了政策利率的稳定性。
• 到期情况：今日有8180亿元逆回购操作到期。
• 资金净流向：由于到期量（8180亿元）大于投放量（4765亿元），今日实际为净回笼资金3415亿元。
• 近期操作频率：近期央行逆回购操作极为频繁，几乎每日均有动作，且规模波动较大，从1530亿元至5000亿元不等，显示出央行对流动性管理的动态调整。

意义与影响

此次4765亿元的7天期逆回购操作，结合1.40%的持平利率，释放了央行维持货币政策稳健、保持政策利率稳定的信号。利率不变表明央行在当前时点没有通过调整政策利率来刺激或收紧货币环境的意图，而是侧重于通过公开市场操作的数量调节来平衡银行体系流动性。

从资金面来看，尽管单日投放了4765亿元，看似规模不小，但面对8180亿元的到期高峰，实际效果是净回笼。这通常意味着央行在月末或特定时间节点主动回收多余流动性，以防止资金面过度宽松，确保市场利率在合理区间内运行。结合近期频繁的逆回购操作记录，可以看出央行正在通过“小步快跑”或“精准滴灌”的方式，灵活应对市场资金面的季节性波动和结构性变化，旨在维护流动性合理充裕的同时，防范金融风险，为实体经济提供稳定的货币金融环境。