中证协：券商经纪业务应注重服务质效提升

背景

随着中国证券市场进入存量博弈与结构转型并行的新阶段，传统券商经纪业务面临的挑战日益严峻。一方面，行业竞争加剧导致佣金率持续下行，据中证协数据显示，券商平均净佣金率已降至万分之 22；另一方面，监管层对行业高质量发展的要求不断提高，强调从单纯的规模扩张转向服务质量的提升。在此背景下，中国证券业协会（简称“中证协”）近期召开经纪业务专业委员会主任委员（扩大）会议，明确指出了券商经纪业务未来的转型方向，即不再单纯追求规模增长，而是将重心转向服务质效的提升，以推动行业的专业化和高质量发展。

核心内容

中证协在最新召开的经纪业务专业委员会主任委员（扩大）会议上明确提出，券商经纪业务必须在关注规模增长的同时，更加注重服务质效的提升。这一指示旨在推动行业实现高质量发展和专业服务能力的全面升级。

会议进一步强调，券商应积极推动经纪业务与投资咨询、资产管理等其他核心业务的协同发展。这种跨业务的协同不仅是业务模式的创新，更是探索行业财富管理转型的关键路径。通过整合投顾、资管等资源，券商能够为投资者提供更全面、更专业的综合金融服务，从而适应财富管理时代的需求变化。

此外，从近期的行业动态来看，中证协对券商经纪业务的监管和引导呈现出多维度的特点。除了强调服务质效，协会还启动了 2026 年券商并购重组能力专项评价，摸底券商研报业务并首次纳入“讲好中国股市叙事”统计，以及通报 2025 年经纪业务投诉处理典型案例等。这些举措共同构成了一个严密的监管与引导体系，旨在通过细化服务改进方向、强化合规评估实效、探索 AI 赋能等破局新路径，倒逼券商提升内部管理水平和服务能力。

关键要点

• 战略重心转移：券商经纪业务的核心考核指标将从单一的“规模增长”转向“服务质效提升”，强调高质量发展。
• 业务协同深化：推动经纪业务与投资咨询、资产管理等业务深度融合，打破业务壁垒，形成合力。
• 财富管理转型：通过上述业务协同，积极探索并加速行业向财富管理模式的全面转型。
• 监管配套措施：
  • 佣金率现状：行业平均净佣金率已降至万分之 2，传统通道业务利润空间被大幅压缩。
  • 合规与评价：中证协启动并购重组能力评价、研报业务摸底（纳入叙事统计）、合规评估实效探索（含 AI 赋能）以及薪酬制度修订（增长周期考核），全方位规范券商行为。
  • 服务改进：通过通报投诉典型案例，细化券商在服务环节的具体改进方向。

意义与影响

这一政策导向标志着中国券商经纪业务正式告别“跑马圈地”的粗放式增长时代，进入以专业能力和客户服务为核心的精细化运营阶段。

首先，对于券商而言，这意味着盈利模式的根本性重构。随着佣金率持续走低，仅靠交易通道收入已难以支撑长期发展。券商必须通过提升投顾能力、优化资产配置建议、提供差异化增值服务来增强客户粘性，从而挖掘客户全生命周期的价值。

其次，行业整合与分化将加速。具备强大投研能力、完善的资管体系以及高效数字化服务能力的头部券商将在财富管理转型中占据优势，而依赖传统通道业务、服务能力滞后的中小券商将面临更大的生存压力。中证协对并购重组能力的评价以及并表管理试点的推进，也暗示了行业集中度提升的趋势。

最后，对投资者而言，这将带来更专业、更透明的金融服务体验。随着券商对服务质效的重视以及投诉处理机制的细化，投资者的合法权益将得到更好保护，获取投资建议的专业度和准确性也将显著提升，有助于引导市场长期健康发展。