高盛给予SpaceX买入评级，目标价205美元
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高盛启动对SpaceX（SPCX.US）的覆盖研究，给予「买入」评级，目标价205美元。这一评级反映了高盛对SpaceX在商业航天领域领先地位及增长潜力的认可。虽然此举主要涉及金融分析，但SpaceX的星链等业务与AI基础设施有间接关联。
AI 深度解读
背景
SpaceX 正加速从商业航天公司向资本市场公众公司转型。随着其星链（Starlink）业务持续扩张、星舰（Starship）研发推进以及全球卫星互联网市场竞争加剧，华尔街投行开始密集覆盖这家未上市的航天巨头。2026 年 7 月 7 日，高盛正式给予 SpaceX 买入评级和 205 美元目标价，同时摩根士丹利给出更高的 300 美元目标价领跑同行。高盛还将担任 SpaceX IPO 的主承销商，并预估至 2030 年公司累计现金消耗规模将达 3500 亿美元，这些信号共同构成了市场对 SpaceX 估值逻辑的初步框架。
核心内容
根据高盛出具的研究报告，该行首次覆盖 SpaceX 并给予“买入”评级，目标价设定为 205 美元。此前一天（2026 年 7 月 6 日），SpaceX 已获得全球券商的首批买入评级，其中摩根士丹利给出的目标价高达 300 美元，暂居同行最高水平。高盛在另一份报告中进一步预测，到 2030 年 SpaceX 的累计现金消耗规模将达到 3500 亿美元，暗示公司将在未来数年维持高强度资本开支以支撑星舰迭代、星链组网及新发射基地建设。此外，高盛早在 2026 年 5 月 8 日已确认将担任 SpaceX IPO 的主承销商，为后续公开上市铺路。
关键要点
- 高盛首次覆盖 SpaceX，给予买入评级，目标价 205 美元。
- 摩根士丹利同步给予买入评级，但目标价更高，为 300 美元。
- 高盛预计 SpaceX 至 2030 年累计现金消耗达 3500 亿美元，反映其长期重资产投入特征。
- 高盛将担任 SpaceX IPO 的主承销商，系该行在商业航天领域的标志性承销业务。
- 首批券商买入评级的发布，标志着机构投资者开始系统化构建 SpaceX 估值模型。
意义与影响
高盛与摩根士丹利给出不同目标价，映射了市场对 SpaceX 未来盈利能力的显著分歧：保守方（高盛 205 美元）更关注现金消耗与资本回报周期，激进方（大摩 300 美元）则押注星链订阅用户的指数级增长、星舰商业运输及 NASA 合同潜力。现金消耗预测高达 3500 亿美元，提示投资者需容忍长期负自由现金流，直至星链实现规模化覆盖并触发盈亏平衡点。高盛兼任主承销商的身份，增强了 IPO 预热的确定性，可能加速 SpaceX 的上市窗口。整体来看，首批券商覆盖为 SpaceX 上市后的估值锚提供了参照系，同时也为一级市场投资者在 Pre-IPO 阶段的定价博弈提供了重要基准。