全球资本加速拥抱中国，增配A股进入黄金窗口期

背景

2026年5月28日，由深圳证券交易所（SZSE）主办的“2026全球投资者大会”在深圳举行。此次大会正值中国“十五五”规划的开局之年，宏观层面清晰的发展蓝图不仅为中国经济的高质量发展确立了方向，也为全球资本市场提供了稳定且可预期的投资参照系。在此背景下，全球资本对中国资产的关注度显著提升，市场对于中国资产长期配置价值的讨论成为焦点。

核心内容

本次大会的核心议题围绕中国资产在全球投资组合中的定位与潜力展开。与会嘉宾普遍认为，中国资产在当前国际环境下展现出独特的“攻守兼备”特性。这种价值主要源于两个维度：一是前沿科技与新质生产力催生的创新成长机遇，构成了资产的“攻”势潜力；二是宏观经济韧性叠加制度型开放构筑的“安全溢价”，构成了资产的“守”势基础。

在资产配置策略上，多名参会投资者明确表示将增持中国资产，并倾向于长期持有。瑞银（UBS）全球金融市场部中国主管房东明提供了具体的数据支撑与逻辑分析。他指出，当前中国GDP在全球经济中的占比稳定在18%—19%，但A股市值在全球资本市场中的占比仅为7%—8%。这一数据对比揭示了资本市场体量与中国经济体量之间存在严重的不匹配。

基于上述结构性错配，房东明分析认为，目前全球机构投资者对中国资产处于显著的“低配”状态。在中国经济具备高增长潜力、市场估值处于相对低位、以及外资低配格局这三大因素叠加作用下，未来五年乃至更长周期，被视为全球外资增配A股的“黄金窗口期”。

关键要点

• 宏观节点意义：大会举办于“十五五”开局之年，中国清晰的发展蓝图为全球投资者提供了稳定、可预期的投资坐标。
• 资产价值逻辑：中国资产兼具“创新成长机遇”（由前沿科技和新质生产力驱动）与“安全溢价”（由宏观韧性和制度型开放驱动），具备长期配置价值。
• 市场情绪转向：与会投资者普遍看好中国资产，明确表示将增持并长期持有。
• 估值错配现状：
  • 中国GDP全球占比：18%—19%
  • A股市值全球占比：7%—8%
  • 结论：资本市场体量与经济体量严重不匹配，全球机构对中国资产处于显著低配状态。
• 投资窗口判断：受高增长潜力、低位估值、低配格局三重因素叠加影响，未来五年是外资增配A股的黄金窗口期。

意义与影响

此次大会释放的信号表明，中国资本市场正在从单纯的“经济晴雨表”向具备独立配置价值的全球资产类别转变。

首先，重塑全球资本配置逻辑。房东明提出的“体量错配”论，直接挑战了传统外资对中国资产的低配惯性。如果A股市值占比向GDP占比靠拢，理论上存在巨大的增量资金流入空间，这为A股中长期估值修复提供了基本面支撑。

其次，强化“新质生产力”的投资叙事。大会明确将前沿科技与新质生产力作为核心驱动力，意味着全球资本对中国资产的关注点正从传统的宏观周期转向微观的产业创新与科技突破。这有助于吸引追求高成长性的长期资本（如主权基金、养老金等）进入中国市场。

最后，提升中国资产的“安全资产”属性。在逆全球化思潮抬头和地缘政治不确定性增加的背景下，强调“制度型开放”和“安全溢价”，有助于缓解外资对中国市场政策不确定性的担忧，增强其作为全球投资组合中“压舱石”角色的吸引力。

总体而言，2026全球投资者大会不仅是一次信息交流平台，更是一个明确的市场信号：在全球资本加速拥抱中国的趋势下，A股正迎来一个由估值回归、结构优化和长期资金入场共同驱动的长期利好周期。