美银称半导体回调属健康修正，重申美光买入评级

背景

在人工智能（AI）算力需求持续爆发、全球半导体资本开支屡创新高的背景下，半导体板块近期出现了一轮显著回调。美银（Bank of America）分析师在最新报告中指出，这一回调属于健康的修正，而非趋势逆转，并重申对存储芯片龙头美光（Micron）的「买入」评级。该报告发布于2026年7月8日，正值市场对AI投资回报、供需周期等风险争论升温之际。

核心内容

美银在最新研报中认为，近期半导体板块的下跌主要源于市场对短期供需失衡的过度担忧，以及部分资金获利了结。报告指出，受益于超大规模云计算企业持续加码AI资本开支（美银此前预测2027年全球超大规模云厂商AI资本开支或达1万亿美元），以HBM（高带宽内存）为代表的先进存储芯片需求仍然强劲，美光作为HBM关键供应商，基本面依旧稳固。基于此，美银重申对美光的「买入」评级，并维持乐观目标价预期。报告同时强调，当前的回调为长期投资者提供了更具吸引力的入场窗口。

关键要点

• 回调性质：美银认定半导体板块回调属于健康修正，由短期获利了结和预期波动引发，而非行业基本面恶化。
• 核心标的：重申对美光（Micron）的「买入」评级，认为其HBM业务以及传统存储芯片的复苏将支撑业绩。
• 需求驱动：全球超大规模云厂商在AI基础设施上的资本开支将持续高增长，2027年或达1万亿美元，为存储芯片带来结构性需求。
• 投资建议：当前回调提供了买入机会，建议投资者利用短期波动增持美光等优质半导体资产。
• 风险提示：美银并未否认行业存在周期性波动，但认为整体上升趋势未改。

意义与影响

美银的这份报告对市场具有多重意义。首先，它为近期恐慌的投资者提供了定心丸，明确将回调定性为健康修正，有助于稳定市场情绪。其次，重申对美光的买入评级，凸显了HBM在AI基础设施中的关键地位，强化了存储芯片作为AI受益链条核心环节的逻辑。此外，美银对超大规模云厂商资本开支的长期乐观预期（2027年达1万亿美元），实际上为整个半导体产业链（尤其是先进封装、EUV光刻、存储设备等）提供了长期增长锚点。该观点若被市场接受，可能引发资金重新回流半导体板块，尤其是与AI高度相关的标的上。对于投资者而言，这意味着需要更关注结构性需求（如HBM）而非短期价格波动，并把握回调中的布局机会。