创业板指涨超1%

背景

2026年6月3日，中国资本市场迎来一个相对平静的交易日。当日，创业板指（ChiNext Index）表现稳健，涨幅超过1%。与此同时，中国人民银行（PBOC）在公开市场操作上释放出流动性管理的信号：当日7天期逆回购操作量为零，而同日有1776亿元逆回购资金到期。这一“零操作”与“大额到期”并存的局面，反映了央行在特定时点下的流动性调节策略，即通过自然到期释放资金与暂停新增投放之间的平衡，以维持银行体系流动性的合理充裕。

核心内容

根据36氪快讯报道，2026年6月3日9时37分左右，创业板指上涨幅度突破1%。这一市场表现发生在央行公布当日公开市场操作结果之后。

具体而言，央行在6月3日未进行新的7天期逆回购操作，操作量为零。这意味着央行当日没有向市场注入新的短期流动性。然而，当日市场面临1776亿元逆回购资金的自然到期。通常情况下，逆回购到期意味着资金从市场回笼至央行账户，会对市场流动性产生一定的抽水效应。

在“零投放”与“1776亿元到期”的背景下，创业板指仍实现超1%的上涨，显示出市场资金面并未因当日的流动性净回笼而出现恐慌性收紧，或者市场情绪受到其他宏观因素、行业利好或前期资金沉淀的支撑，保持了相对乐观的交易态度。

关键要点

• 市场表现：2026年6月3日，创业板指涨幅超过1%，整体走势偏强。
• 央行操作：央行当日7天期逆回购操作量为零，未进行新增流动性投放。
• 资金到期：当日有1776亿元逆回购资金到期，形成资金净回笼压力。
• 流动性状态：尽管存在大额资金到期且无新增投放，但市场并未出现剧烈波动，创业板指逆势上涨，暗示流动性环境总体可控或市场情绪积极。

意义与影响

这一看似简单的市场数据背后，蕴含了多重信号：

1. 流动性管理的精细化：央行选择“零操作”而非大规模净投放或净回笼，体现了货币政策操作的精准性和灵活性。在1776亿元到期的大背景下，零操作实际上构成了约1776亿元的净回笼。若市场仍能保持上涨，说明银行体系流动性储备充足，或者央行通过其他工具（如MLF、SLF等）进行了对冲，亦或是市场参与者对短期流动性波动有较强承受力。
2. 市场韧性的体现：创业板指以成长股、科技股为主，对流动性变化较为敏感。在资金净回笼的情况下实现上涨，表明投资者风险偏好并未因短期流动性边际收紧而显著下降，可能对后续经济数据或政策导向抱有乐观预期。
3. 对后续政策的观察窗口：此次“零操作”与大额到期并存的情况，为市场提供了观察央行后续政策取向的窗口。若后续几日央行继续维持低操作量，可能意味着央行认为当前流动性已足够宽松，无需额外呵护；反之，若出现净投放，则可能预示流动性边际趋紧。投资者需密切关注后续公开市场操作及DR007等利率指标的变化。