美国杂货零售业增长放缓已成定局

背景

美国食品杂货业的销售放缓已经进入一个新阶段。根据对 NielsenIQ（NIQ）食品杂货数据的分析，自 2025 年年中起，单位销量（units）便开始出现负增长趋势，这一现象被持续的价格上涨所掩盖。然而，自 2026 年 2 月以来，单位销量急剧下降，幅度之大已足以拉低全美食品杂货的总销售额。当前价格仍以每年 2% 至 3% 的速度上涨，大致与家庭食品通胀率持平，但自 2026 年 2 月以来的多数月份里，单位销量同比下滑约 2%。价格增长和通胀再也无法掩盖一个事实：消费者正在购买更少的商品。

核心内容

放缓背后的多重压力

这一放缓并非由单一冲击造成。消费者面临的压力持续累积，并在 2026 年进一步加剧。补充营养援助计划（SNAP）的参与人数在 2025 年末大幅下降，原因是福利削减；2026 年初更严格的资格规定又给许多低收入家庭带来了额外压力。2026 年 3 月，全美汽油价格飙升超过 20%，严重挤占了每周预算。这些冲击降临在早已承压的消费者身上——自 2019 年以来，食品杂货价格上涨了 33%，各类消费类别普遍通胀，可支配收入增长也在放缓。

贝恩公司（Bain）的消费者健康指数（Consumer Health Index）捕捉到了这一压力。综合前景指数在过去一年大部分时间下滑后，刚刚回升至中性水平；中低收入家庭的支出意愿处于或低于长期平均水平。今年退税季的规模比去年多出约 500 亿美元，加上疫情时期积攒的现金储备，名义支出尚能维持，但通胀和高油价持续施加反向拉力。

购物篮为何越来越轻

贝恩最新的消费者实验室脉冲调查（Consumer Lab pulse survey）显示，80% 的美国人表示仍在努力减少支出，其中 28% 正在积极削减食品杂货开支。在削减杂货账单的人群中，56% 转向更低价的品牌，49% 直接减少购买数量，44% 更依赖优惠券和促销活动。此外，GLP-1 类药物的普及也在影响消费——这些药物使用者购买食品杂货的数量更少。

无论具体组合如何，结果都一样：单位销量承压。2025 年 6 月，美国食品杂货单位销量同比几乎持平，仅增长 0.1%。到 2026 年 6 月，单位销量同比下降 1.8%，一年内恶化近 2 个百分点。

食品杂货巨头如何靠价值领先

在真实增长持平甚至下滑的背景下，食品杂货业已变成一场份额争夺战，领先者开始与落后者拉开差距。对 NielsenIQ Homescan 面板数据的分析显示，价值型零售商（包括折扣店、大型零售商和会员制仓储店）似乎正在赢得消费者。NielsenIQ 调查数据也表明，22% 的购物者正在探索更多零售商以寻找最优价格。不过，赢得更多购物者并不能解决价值型零售商面临的数量问题——人们整体购买量仍在减少，这表明在宏观经济因素改善之前，所有商家都将面临一段更漫长、更疲软的销售期。

那些能够脱颖而出的杂货商将强化其价值主张，认识到价值不仅仅是货架上的最低价。并非每个杂货商都能成为最便宜的，贝恩的研究表明，它们也不必如此才能获胜。优势在于：对消费者最关注的产品进行精准定价，并利用促销、忠诚度计划和自有品牌精确地讲述一个消费者可以信赖的价值故事。

关键要点

• 单位销量持续下滑：自 2025 年中开始负增长，2026 年 2 月后加速下降，2026 年 6 月同比降幅达 1.8%，价格增长已无法掩盖销量萎缩。
• 多重压力叠加：SNAP 福利削减与资格收紧、汽油价格飙升（2026 年 3 月上涨超 20%）、食品杂货价格自 2019 年累计上涨 33%、可支配收入增长放缓，共同挤压消费者购买力。
• 消费者行为转变：80% 的美国人仍在努力减少支出，28% 积极削减杂货；削减方式包括转向低价品牌（56%）、减少购买量（49%）、增加使用优惠券和促销（44%），GLP-1 药物普及也减少了购买量。
• 行业进入份额争夺战：真实增长停滞，价值型零售商（折扣店、大型零售商、会员店）正在吸引更多顾客，但整体单位销量下滑对所有商家构成挑战。
• 价值不等于最低价：领先的杂货商通过精准定价（针对消费者最关注的产品）、巧妙运用促销、忠诚计划和自有品牌来构建可信的价值故事，而非一味追求最低价格。

意义与影响

美国食品杂货业的放缓标志着消费者支出模式正在发生深刻的结构性变化。过去几年，通胀和价格上涨掩盖了实际购买量的萎缩，但 2026 年以来的数据表明，消费者已无法继续承受价格与收入之间的剪刀差。这一趋势不仅影响杂货零售商，还将波及上游供应商、食品生产商乃至整体经济——家庭消费占美国 GDP 的约三分之二，食品杂货又是必需品，其销量下滑意味着消费者在其他领域的支出也可能进一步压缩。

对于杂货零售商而言，行业从“增长游戏”转向“份额游戏”，意味着赢家必须更精准地理解消费者对“价值”的定义。低价策略并非唯一出路，精确定价、忠诚度体系、自有品牌和促销活动将成为差异化竞争的关键。同时，GLP-1 药物的普及提示长期消费结构可能发生改变——更少的热量摄入意味着更少的包装食品需求，这将对食品工业的品类策略产生深远影响。

从宏观经济角度看，SNAP 福利削减和汽油价格飙升是短期冲击，但叠加长期通胀、居民实际收入增长乏力，消费信心恢复缓慢。贝恩的消费者健康指数仅勉强回到中性，说明市场情绪依然脆弱。尽管退税季和疫情积蓄提供了缓冲，但若通胀和油价持续高企，美国食品杂货业的疲软可能延续至 2027 年，甚至更久。