崔东树：多重因素助推新能源车产销双向走强

背景

近期科技与资本市场动态密集，主要聚焦于新能源汽车产业的产销数据变化、A股市场的退市新规执行案例，以及全球AI与硬科技领域的融资与上市进展。具体涉及乘联会专家对新能源车市场走势的解读、*ST万方因市值过低被终止上市的公告，以及Anthropic冲击AI史上最大IPO、宇树科技IPO过会、豆包即将付费等前沿资讯。

核心内容

1. 新能源车产销双向走强：多重因素共振 乘联会秘书长崔东树指出，本轮新能源车产销呈现双向走强的态势，主要由以下三大因素共同助推：

• 消费替代与供给优化： 国际油价高位运行倒逼国内消费需求从燃油车向新能源车切换。同时，车企通过优化排产计划、改善供货效率，推动5月新能源批售环比涨幅升至7%。
• 生产工作日充足： 由于端午假期落在6月，5月整车生产的工作日较为充足，有效保障了车企产能的充分释放。
• 出口规模扩容： 国际高油价带动海外新能源购车需求爆发。自主品牌新能源车凭借低能耗的技术优势与突出的性价比，在海外市场相较于燃油车具备显著竞争力，出口规模的稳步增长进一步托举了国内新能源产销。

*2. ST万方终止上市：市值低于5亿元触及红线 *ST万方公告显示，公司于2026年5月25日收到深交所终止上市决定。

• 终止原因： 2026年3月16日至4月13日期间，公司股票连续二十个交易日的收盘总市值均低于5亿元，触及终止上市情形。
• 后续安排： 该情形不进入退市整理期。公司股票将于6月3日正式摘牌。摘牌后四十五个交易日内，股票将进入退市板块挂牌转让。
• 中介安排： 公司已聘请华龙证券担任主办券商，负责股份转让等相关事宜。

3. 科技创投前沿动态

• Anthropic冲击AI史上最大IPO： Anthropic抢先提交上市申请，旨在冲击人工智能历史上规模最大的IPO。
• 宇树科技IPO过会： 机器人公司宇树科技IPO获通过，创始人王兴兴身家或超140亿元。
• 豆包付费计划： 字节跳动旗下AI产品豆包将在6月下旬正式开启付费模式。
• SK海力士工厂火灾： 韩国SK海力士工厂发生火灾事件。

关键要点

• 新能源车市场驱动逻辑： 油价高位、车企排产优化、生产工作日充足、海外高性价比需求是本轮产销走强的四大核心驱动力。
• 退市新规执行案例： *ST万方因连续20个交易日总市值低于5亿元被终止上市，且不进入退市整理期，直接摘牌后进入退市板块转让。
• AI领域资本动作： Anthropic提交IPO申请，意在打造AI史上最大规模上市案例。
• 硬科技独角兽进展： 宇树科技IPO过会，创始人财富效应显著；豆包即将开启付费商业化进程。
• 供应链风险事件： 韩国SK海力士工厂发生火灾，可能影响相关供应链稳定性。

意义与影响

1. 新能源汽车产业进入“内外双循环”强劲增长期 崔东树的分析表明，新能源车已不再单纯依赖政策补贴，而是形成了由“国内消费替代+海外高性价比出口”双轮驱动的健康增长模式。油价高位成为加速燃油车向新能源车切换的外部催化剂，而中国车企在成本控制和技术能效上的优势，使其在全球市场中具备极强的竞争力。这预示着中国新能源汽车产业将从“政策驱动”全面转向“市场与品牌驱动”，出口将成为维持高增长的关键支柱。

2. 资本市场“退出机制”常态化与严格化 *ST万方因市值低于5亿元被终止上市，且直接摘牌不进入整理期，体现了监管层对资本市场“优胜劣汰”机制的严格执行。这一案例向市场释放了明确信号：市值管理不再是上市公司的“选修课”，而是关乎生存“必修课”。对于长期破净、缺乏核心竞争力、市值持续低迷的公司，退市风险将显著增加，有助于净化市场生态，引导资金流向优质资产。

3. AI与硬科技赛道资本热度持续高涨 Anthropic冲击AI史上最大IPO，标志着AI大模型领域的商业化落地和资本化进程进入深水区。与此同时，宇树科技（机器人）和豆包（应用层）的进展，显示出资本不仅关注基础模型，也高度看好具身智能和AI应用层的商业化潜力。这些动态表明，全球科技创投重心依然牢牢锁定在AI及其衍生的硬科技领域，融资与上市活动将持续活跃。

4. 供应链安全与地缘政治风险关注 SK海力士工厂火灾事件提醒投资者，全球半导体及关键零部件供应链仍存在物理风险。在AI算力需求激增的背景下，存储芯片等关键组件的供应稳定性至关重要，任何生产端的意外都可能对全球科技产业链造成波动，企业需加强供应链多元化布局以应对潜在风险。