摩根士丹利上调长飞光纤光缆H股至超配 称回调为入场良机

背景

长飞光纤光缆（港股代码：06869）是全球领先的光纤预制棒、光纤和光缆供应商。近期，受 AI 数据中心建设与算力基础设施需求拉动，光纤行业进入新一轮景气周期，市场称之为“AI 驱动的光纤超级周期”。该公司 H 股股价自 2026 年 6 月峰值已累计下跌约 50%，估值回调明显。在此背景下，摩根士丹利（Morgan Stanley）发布研究报告，将其 H 股评级从之前的评级上调至“超配”（Overweight），认为当前股价提供了极具吸引力的入场时机。

核心内容

摩根士丹利在最新报告中指出，长飞光纤光缆 H 股自 6 月高点已下跌约 50%，但公司盈利增长的核心逻辑——AI 驱动的光纤超级周期——并未改变。该行认为，近期估值回调使得当前股价成为“极具吸引力的入场时机”。业绩预告显示，公司上半年表现优于预期，使得摩根士丹利对其全年 75 亿元人民币的盈利预测实现概率极高。基于此，摩根士丹利维持长飞光纤光缆 H 股目标价 230 港元，并将评级上调至超配。

受此消息影响，长飞光纤光缆港股盘初一度上涨 22%，创下逾三周最大单日涨幅。

关键要点

• 评级上调：摩根士丹利将长飞光纤光缆 H 股评级从原有评级上调至“超配”，属于看多信号。
• 估值回调幅度：H 股自 2026 年 6 月峰值已下跌约 50%，为入场提供了安全边际。
• 盈利增长逻辑不变：AI 驱动的光纤超级周期继续支撑公司盈利增长轨迹，基本面未受股价下跌影响。
• 业绩预喜：公司上半年业绩预告优于预期，大幅提升全年 75 亿元盈利预测的可实现性。
• 目标价维持：摩根士丹利将目标价锁定在 230 港元，较当前股价有显著上行空间。
• 市场反应：消息公布后，长飞光纤光缆港股盘初急涨 22%，创逾三周最大涨幅，显示市场对评级上调的积极反馈。

意义与影响

摩根士丹利此次上调评级，反映了国际投行对 AI 驱动下光纤行业长期景气度的认可。长飞光纤光缆作为行业龙头，其股价短期大幅回调更多是市场情绪波动所致，而非基本面恶化。该评级行动可能引导更多机构资金重新关注光纤板块，尤其在全球 AI 基础设施投资持续高增的背景下，光纤作为传输网络的关键材料，需求有望维持强劲。此外，维持 230 港元目标价意味着摩根士丹利认为公司仍有较大上涨空间，这对其他持有或观望的投资者具有参考价值。从更宏观的视角看，该事件再次印证了 AI 产业链从芯片、服务器向光通信、网络基础设施传导的投资逻辑，光纤光缆企业有望受益于这一轮资本开支浪潮。