已有基金公司递交主动ETF发行申请

背景

2026 年 7 月 14 日，市场传出已有基金公司正式递交主动 ETF 发行申请材料的消息。这一动作的直接政策背景是此前证监会主席吴清在 2026 陆家嘴论坛上公开宣布支持在沪深交易所推出主动 ETF。同日，沪深交易所分别发布了相关业务指引并自发布之日起施行，为主动 ETF 的落地提供了制度框架。

主动 ETF（Active ETF）是一种结合了主动投资与 ETF 交易机制的产品形态：基金管理人自主选择投资策略，不以跟踪特定指数为投资目标，同时基金份额在交易所上市交易。与传统的被动指数 ETF 不同，主动 ETF 的持仓组合由基金经理主动管理，但提供类似 ETF 的盘中实时交易体验。

从历史脉络看，ETF 领域近年持续出现产品创新与监管优化。2025 年 11 月深交所发布主动管理 ETF 业务指引，推动权益类基金产品创新发展；2025 年 9 月证监会优化 ETF 注册流程，取消无异议函要求；2025 年前后还曾出现股债恒定 ETF 系统改造、ETF 降费潮、中证 A500ETF 集中上报等现象。此次主动 ETF 的推出，是行业从被动管理向主动管理延伸的又一重要节点。

核心内容

近期已有基金公司向监管部门递交了主动 ETF 的发行申请材料。这意味着继政策框架和技术指引明确之后，产品落地的实质性步骤已经启动。主动 ETF 的核心特征在于：基金管理人可根据自身投研判断自主构建投资组合，无需跟踪任何特定指数，同时该产品在沪深交易所上市交易，投资者可像买卖股票一样在盘中实时买卖基金份额。

该产品的推出源于监管部门在 2026 年陆家嘴论坛上的明确表态。证监会主席吴清宣布支持在沪深交易所推出主动 ETF，同日沪深交易所分别发布了相应的业务指引并立即生效。这些指引为主动 ETF 的申报、运作、信息披露等环节提供了操作规范。

目前市场已知有基金公司已递交材料，但具体公司名单、产品名称及拟募集规模尚未公开披露。按流程，后续需经证监会审核批准后方可正式发行。市场预期首批主动 ETF 最快可能在 2026 年下半年问世。

关键要点

• 产品定义：主动 ETF 是基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为目标的 ETF，兼具主动管理灵活性和 ETF 交易便利性。
• 政策推动：证监会主席吴清在 2026 陆家嘴论坛公开表态支持；沪深交易所同日发布并施行业务指引，为产品发行扫清制度障碍。
• 申报进展：已有基金公司于 2026 年 7 月 14 日前后递交了主动 ETF 发行申请材料，标志着产品进入实质申报阶段。
• 交易机制：主动 ETF 在交易所上市交易，支持盘中实时买卖，与现有被动 ETF 的交易方式相同，但投资策略为主动管理。
• 历史铺垫：2025 年 11 月深交所已发布主动管理 ETF 业务指引，2025 年 9 月证监会优化注册流程，为主动 ETF 问世铺平道路。
• 市场预期：首批产品推出时间待定，尚需完成审核流程，但监管和交易所已做好制度准备。

意义与影响

主动 ETF 的推出是 ETF 市场从工具型产品向主动管理型产品延伸的重要里程碑。对基金行业而言，主动 ETF 为主动管理能力突出的基金公司提供了新的产品线，使其能在不牺牲交易便利性的前提下，将主动选股策略以 ETF 形式呈现。这有望吸引更多偏好主动投资但又希望获得 ETF 流动性的投资者，可能改变传统主动管理基金（如场外开放式基金）与被动 ETF 之间的竞争格局。

对投资者而言，主动 ETF 丰富了交易型产品的选择范围。此前国内 ETF 几乎全部为被动指数型，主动 ETF 的出现意味着投资者可以在交易时段实时买卖由专业基金经理管理的组合，而无需等到收盘后按净值申赎。不过，主动 ETF 的管理费率通常高于被动 ETF，且业绩取决于基金经理能力，投资者需承担主动管理风险。

从市场发展角度看，主动 ETF 有助于拓宽权益类基金产品的创新边界，与近年来 ETF 降费、注册流程优化、联接基金转型等趋势形成合力，推动基金行业从“通道业务”向“投研驱动”转型。同时，主动 ETF 的实时交易特性可能带来更频繁的持仓披露和更严格的合规要求，对基金管理人的运营能力提出更高挑战。

总体而言，基金公司递交主动 ETF 申请材料标志着这一创新产品正式进入落地倒计时。后续首批产品的发行节奏、策略类型、规模及市场接受度，将是观察国内 ETF 市场发展的重要窗口。