五粮液总经理华涛：2025年分红总额将超200亿元

背景

在 2025 年度股东大会上，五粮液总经理华涛就公司股东回报政策、股份回购及大股东增持等资本市场关注焦点进行了详细阐述。此次沟通旨在向市场传递公司坚定履行分红承诺、通过真金白银回馈股东的决心。值得注意的是，尽管近期五粮液股价出现波动（如 2026 年 4 月底开盘跌逾 6% 创 6 年多新低，2 月股价跌破 100 元），公司仍强调将持续健全投资者交流渠道，并适时启动编制新一轮三年主动回报规划。

核心内容

华涛在会上明确表示，五粮液将按期兑现年度现金分红承诺，并依规推进股份回购及后续注销工作，同时配合落实大股东的增持计划。公司计划适时启动编制新一轮三年主动回报规划，以持续健全投资者交流渠道，旨在以真金白银回馈全体股东。

在具体的分红数据方面，五粮液 2024 年度的现金分红及中期分红总额超过 223 亿元，现金分红比例提升至 70%，股息率接近 5%。展望 2025 年，公司预计分红总额也将超过 200 亿元。

从历史数据来看，五粮液近五年累计分红已超 768 亿元，显示出其长期稳定的回报能力。此外，公司在资本运作方面也有积极动作，例如拟 80 亿元至 100 亿元回购股份用于减少公司注册资本，以及首次回购公司股份 119 万股，成交总金额约 1 亿元。大股东方面，五粮液集团拟投入 30 亿元至 50 亿元增持公司股份。

关键要点

• 分红承诺坚定：公司承诺按期兑现年度现金分红，2025 年分红总额预计超过 200 亿元。
• 分红比例提升：2024 年现金分红比例提升至 70%，股息率近 5%，体现了较高的股东回报水平。
• 回购与注销并行：依规推进股份回购及后续注销，此前已宣布拟 80 亿元至 100 亿元回购股份用于减少注册资本。
• 大股东增持支持：配合落实五粮液集团 30 亿元至 50 亿元的公司股份增持计划。
• 长期回报规划：适时启动编制新一轮三年主动回报规划，旨在建立更长效的投资者回报机制。
• 历史回报丰厚：近五年累计分红已超 768 亿元，2024 年单年分红及中期分红总额超 223 亿元。

意义与影响

五粮液此次在股东大会上重申分红承诺并公布具体的回购与增持计划，对于稳定市场预期、提振投资者信心具有显著意义。

首先，在高股息率（近 5%）和高分红比例（70%）的支撑下，五粮液作为白酒行业龙头，其“现金牛”属性进一步凸显，有助于吸引注重长期价值投资的资金入场，特别是在股价经历大幅回调（如跌破 100 元、创 6 年新低）的背景下，这种真金白银的回馈是强有力的估值支撑。

其次，股份回购注销与大股东增持的双重举措，向市场传递了管理层对公司长期价值认可的信号。回购注销直接提升每股收益（EPS），而大股东增持则显示了内部人对未来发展的信心，两者结合有助于修复受损的市场情绪。

最后，启动新一轮三年主动回报规划，标志着五粮液在股东回报机制上从“年度承诺”向“中长期制度化”迈进。这不仅有助于形成稳定的投资者预期，降低股价波动性，也为公司在复杂的市场环境中保持资本市场的吸引力奠定了制度基础。尽管近期股价承压，但公司扎实的业绩（如 2026 年第一季度净利润同比增长 82.57%）和坚定的回报政策，为其长期价值回归提供了坚实基础。