央行开展2240亿元7天期逆回购操作

背景

逆回购是中国人民银行（央行）在公开市场操作中常用的短期流动性调节工具，通常为 7 天期，旨在向市场投放或回笼资金以维持银行体系流动性合理充裕。近期央行逆回购操作频率较高，操作规模随市场资金面状况动态调整。本次操作前，央行曾在不同日期开展过 200 亿元、100 亿元、630 亿元、695 亿元、2315 亿元、3705 亿元等不同规模的 7 天期逆回购，以及 3000 亿元隔夜逆回购操作，同时本周有 6785 亿元逆回购到期，整体操作呈现灵活对冲特征。

核心内容

2026 年 7 月 13 日，中国人民银行开展了 2240 亿元的 7 天期逆回购操作。本次操作的投标量和中标量均为 2240 亿元，操作利率为 1.40%，与上一次操作（2026 年 7 月 10 日，操作规模 200 亿元）利率保持一致，未发生变化。

关键要点

• 操作规模：本次逆回购操作金额为 2240 亿元，较前期多次小额操作（如 100 亿、200 亿、630 亿等）明显放量。
• 期限：7 天期，属于短期流动性投放工具。
• 利率水平：操作利率 1.40%，与此前持平，未释放降息或加息信号。
• 投标与中标量：投标量等于中标量，均为 2240 亿元，表明市场对本次操作的参与意愿与实际投放规模完全匹配，流动性需求得到足额满足。
• 历史对比：最近一次同类操作（7 月 10 日）规模为 200 亿元，更早之前（7 月 9 日）为 100 亿元，而 6 月下旬曾出现 2315 亿、3705 亿元等较大规模操作，显示央行根据资金面变化灵活调整投放力度。

意义与影响

本次 2240 亿元逆回购操作是对市场短期流动性需求的有效回应。在央行公开市场本周有 6785 亿元逆回购到期的背景下（到期规模较大），央行选择加量续作（此前几次操作规模较小），有助于对冲到期压力，平抑资金面波动，维持银行体系流动性合理充裕。操作利率继续保持在 1.40% 不变，传递出央行在短期内维持稳健货币政策基调、不急于调整政策利率的意图，有助于稳定市场预期。对于投资者和市场参与者而言，逆回购操作规模的波动可作为观察央行对短期流动性态度的重要窗口，但利率不变则意味着中期政策方向仍以稳为主。