Bending Spoons 低调上市，旗下拥有 AOL 和 Vimeo

背景

Bending Spoons 是一家总部位于米兰的科技集团，以收购 AOL、Vimeo 等知名品牌而闻名。本周，该公司在纳斯达克上市，股价一度飙升，市值短暂突破 250 亿美元。尽管此后股价略有回落，其市值仍较此前 110 亿美元的私募估值翻倍，显示出投资者对其商业模式和投资组合（包括 Meetup、Eventbrite、WeTransfer 等数字品牌）的强烈兴趣。

Bending Spoons 的策略与私募股权类似，但区别在于它会长期持有收购的品牌，而非短期套利。其核心是借助技术和 AI 提升这些品牌的财务表现——但往往也伴随着价格上调和大规模裁员，这些做法曾引发争议。

核心内容

公司起源与早期历程

Bending Spoons 诞生于一家哥本哈根初创公司 Evertale 的废墟之上。Evertale 曾参加 2011 年 Disrupt SF 的 Startup Alley，并获得种子轮融资，用于开发照片分享应用 Wink。该公司很快失败，投资者成功退出，但几位创始人及少数员工继续合作，最初开发内部应用。随后团队进行了首次收购，并接连拿下更多标的。联合创始人兼 CEO Luca Ferrari 在上市前罕见接受的播客采访中透露了这些细节。

2020 年，Bending Spoons 打破了自己不再自研产品的惯例，创建并捐赠了意大利官方 COVID-19 接触追踪应用 Immuni。但除此之外，公司主要专注于打磨一套公式：识别一个它认为可以全面改进的流行产品，然后从那些已遇到增长瓶颈的拥有者手中将其买下。这种策略长期与风险投资的主流逻辑相悖，Bending Spoons 多年来一直保持自筹资金（bootstrapped），但后来在 2022、2024、2025 年多次进行股权融资。上市前，其 VIP 投资者包括科技行业巨头 Eric Schmidt、Mike Krieger、Xavier Niel，以及明星 Andre Agassi、Bradley Cooper、Maluma、The Weeknd 和 The Chainsmokers。

收购后的运营模式

收购完成后，Bending Spoons 绝非被动持有者。它会对产品的用户体验、功能、底层技术、盈利策略（包括定价）以及团队组织（包括人员规模）进行大刀阔斧的改革。尽管这种对效率和收入的关注与私募股权策略重合，但 Bending Spoons 声称存在关键区别：它“旨在永久持有，从未出售过任何收购的业务”。它构建的是一个活跃的投资组合，而不是一个科技坟场。

主要收购案例

• 2014–2021 年间收购了多家公司，包括 AI 驱动的照片增强工具 Remini。
• 2022 年收购了知名视频/照片编辑应用 Filmic，并于 2023 年 12 月裁掉了其全部员工。
• 2022 年宣布、2023 年初完成对 Evernote 的收购（据传 Evernote 估值曾达 10 亿美元，后陷入困境）。收购后进行了裁员并削减了免费版功能。
• 2024 年上半年尤其活跃：6 个月内相继收购了 Meetup、应用开发商 Mosaic Group 和 Hopin 旗下的 StreamYard。
• 2024 年 7 月收购了出版平台 Issuu 和文件传输服务 WeTransfer，随后裁减人员并调整免费版限制。2025 年 12 月，WeTransfer 联合创始人 Nalden 批评了 Bending Spoons 的决策，并宣布正在开发另一款文件传输服务。
• 2024 年 11 月，以 2.33 亿美元全现金交易收购视频平台 Brightcove。
• 2025 年初，收购了路线规划工具 Komoot 和管理软件制造商 Harvest。
• 宣布以 13.8 亿美元全现金收购 Vimeo，并很快以未披露金额从 Yahoo 收购 AOL。
• 2025 年 12 月，宣布以约 5 亿美元收购 Eventbrite，远低于其 2018 年上市时 17.6 亿美元的估值。
• Vimeo 交易于 2025 年下半年完成，随后进行了大规模裁员，影响大部分员工，包括整个视频团队。AOL、Eventbrite 和 Tractive 的收购也在今年完成。

用户规模与财务表现

截至 2026 年 3 月，Bending Spoons 投资组合的月活跃用户超过 5 亿，月付费用户超过 900 万。2025 年营收达到 13.1 亿美元，其市值表明投资者预期更高。联合创始人兼首席产品官 Matteo Danieli 向 TechCrunch 表示，尽管外界对 Evernote 等产品的人气品牌有诸多审视，但客户留存率“出奇地稳定”。

IPO 与公司治理

四位联合创始人 Matteo Danieli、Luca Ferrari、Francesco Patarnello、Luca Querella 多年来一直掌舵。IPO 使他们成为亿万富翁（至少纸面上如此），同时通过持有超过 80% 的投票权保留了对公司的控制权。

人员与效率

据公司透露，通过收购 AOL、Eventbrite 和 Vimeo，它增加了“1830 名全职等效员工”，但已与其中许多人“分道扬镳”，并将继续裁员。“一旦这三项业务的转型在 2026 年下半年基本完成，我们预计只会保留几百人。”人员削减不会影响“Spooners”——Bending Spoons 为其核心团队成员保留的称号，这些成员需经过高度选择性的招聘流程。目前约有 620 名 Spooners，但增长缓慢：2025 年从约 80 万份求职申请中仅录用了 286 人。核心人数虽未大增，但生产力大幅提升：“在 AI 进展的帮助下，每位全职等效 Spooner 的营收从 2023 年的 112 万美元增至 2025 年的 257 万美元，2026 年第一季度为 97 万美元。”这帮助公司摆脱了 SaaS 行业的普遍困境，并希望从中受益。

未来策略

Bending Spoons 认为：“当许多企业难以适应时，我们扩大收购业务盈利能力的能力可能会增强。”此外，“不确定性更高的环境可能为我们提供以更有利估值收购业务的机会。”尽管时机有利，公司仍保持选择性收购，但范围很广。据其报告，2025 年它筛选了超过 2500 个收购机会，对其中约 200 个进行了深入分析，最终完成了 6 笔收购。更多收购无疑会继续。

关键要点

• Bending Spoons 的商业模式是收购那些被认为已陷入瓶颈的知名数字品牌，然后通过技术、AI、涨价和裁员等手段提升其财务表现，并长期持有。
• 公司与私募股权不同，它从不出售收购的业务，而是建立“活的投资组合”。
• 其收购策略在 2022–2025 年迅速加速，标的包括 Evernote、Filmic、Meetup、WeTransfer、Issuu、Brightcove、Vimeo、AOL、Eventbrite 等，总交易金额巨大。
• 收购后通常伴随大规模裁员和免费版功能的削减，这引发了用户和原创始人的不满（如 WeTransfer 联合创始人的公开批评）。
• 尽管争议不断，用户留存率保持稳定，且月活跃用户超 5 亿，营收快速攀升，2025 年达 13.1 亿美元。
• 公司核心团队（Spooners）规模虽小（约 620 人），但人均营收极高（2025 年达 257 万美元），AI 技术是重要推动力。
• IPO 后四位联合创始人以控制多数投票权的方式保持公司控制权，纸面财富成为亿万富翁。
• 公司预计未来将继续裁员以完成转型，同时积极寻找新的收购机会，认为当前市场环境有利于其扩张。

意义与影响

Bending Spoons 的上市标志着一种另类科技集团模式的崛起：它不追求从零到一的创新，而是通过收购成熟但陷入困境的数字品牌，借助集中化的产品