申通快递预计2026上半年净利润同比增110%-134%

背景

申通快递（002468.SZ）于2026年7月14日发布半年度业绩预告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润大幅增长。这一增长主要受益于快递行业“反内卷”政策逐步落实、服务价格回升，以及公司自身经营策略调整和数智化转型的推进。近年来，快递行业经历了激烈的价格战，利润空间被严重压缩，行业监管与自律措施的出台为头部企业盈利修复提供了外部条件。同时，申通快递持续推动数字化运营和精细化管理，成本控制与效率提升效果逐步显现。

核心内容

申通快递公告预计，2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9.50亿元至10.60亿元，较上年同期增长109.59%至133.85%。这一业绩区间较2025年同期（约4.53亿元）翻倍以上。业绩变动主要归因于：行业层面，反内卷政策落地促使快递服务价格回升，竞争格局趋于理性；公司层面，经营策略调整（如优化网络结构、提升服务质量）与数智化转型（如自动化分拣、智能路由调度）有效降低了运营成本并提高了客户满意度。此外，公告还披露了季度数据：2026年第二季度净利润预计为4.91亿至6.01亿元，环比第一季度（4.59亿元）增长7%至31%，显示增长势头延续。

关键要点

• 申通快递2026年上半年净利润指引中值为10.05亿元，同比增长约121.72%。
• 净利润大幅增长的核心驱动：行业反内卷政策带来价格回升，公司数智化转型和经营调整降低成本。
• 第二季度净利润环比增长7%-31%，表明业绩改善在季度间加速。
• 此次预告是2026年4月第一季度预增（同比增60.99%-111.83%）后的连续向好信号，反映出公司盈利修复的持续性。
• 历史信息显示，自2025年起申通快递已从价格战泥潭中逐步走出，2024年净利润同比增长205.24%，后续增长动能仍在释放。

意义与影响

申通快递的业绩预告是快递行业竞争格局优化成效的缩影。一方面，行业“反内卷”政策（如限制低价倾销、推动服务差异化）从源头缓解了恶性竞争，快递企业议价能力提升，利润弹性释放。另一方面，申通自身的数智化转型（如大数据驱动路线规划、自动化设备投入）不仅降低了单位成本，还提高了服务质量，进一步巩固了市场份额。对于投资者而言，该预告强化了快递板块盈利拐点已成共识的预期，可能吸引资金关注稳健增长的物流标的。从行业长期看，头部企业若持续通过技术和管理降本增效，叠加政策护持，有望形成可持续的盈利模式，而非依赖价格战驱动的短期增长。不过，需关注行业价格波动、政策执行力度及宏观经济消费需求变化等潜在风险。