浙江涛涛车业二度递表港交所，拟成缙云首家港股上市公司

背景

2026年5月26日，浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称“涛涛车业”）第二次向港交所递交上市申请。若此次顺利过会，涛涛车业将成为浙江省丽水市缙云县第一家港股上市公司。这一事件并非孤立，因为三年前（2023年），该公司刚刚成功登陆深交所创业板，成为当地首家A股上市公司。

涛涛车业由42岁的创始人曹马涛创立。曹马涛出身于浙江缙云县的五金制造世家，其祖父曹桂成从事家禽贸易，父亲曹跃进于2004年创办涛涛集团，主营安全门与五金铸造。2015年，曹马涛在祖父资助的2850万元启动资金下，并未接手家族传统业务，而是切入电动出行与户外休闲车赛道，创立涛涛车业。

经过十年发展，涛涛车业已从一家依托家族资源起步的小企业，成长为全球电动低速车行业的头部企业。根据弗若斯特沙利文数据，2025年其营收规模位列全球第一，市场占有率约10.9%。公司主打产品被通俗称为“老头乐”，涵盖电动高尔夫球车、社区低速代步车，以及电动滑板车、全地形车、越野摩托等运动休闲品类。2025年，公司实现营收39.4亿元，净利润8.16亿元，账面总市值约227亿元，创始人曹马涛身家约153亿元。

核心内容

涛涛车业的崛起路径、业务结构及资本历程构成了其核心叙事，具体包含以下几个维度：

1. 创业起源与家族资源博弈 曹马涛的创业灵感源于2006年陪同父亲赴美国考察时，发现低速电动车（最高时速不超过25英里）在北美高尔夫球场、社区及景区的广泛应用。2007年，他在美国注册TAOTAO USA积累渠道经验；2015年回国创办涛涛车业。 创业初期，涛涛车业与父亲曹跃进执掌的涛涛集团存在深度绑定。涛涛集团不仅提供办公生产场地、转让存货及设备，还无偿授予十几项专利及商标。曹马涛曾向涛涛集团借款1.07亿元，虽于2018年还清，但这种复杂的关联交易、人员交叉及供应商重叠，成为后续IPO审核中的监管焦点。2021年10月，涛涛车业创业板IPO首次上会时被暂缓审议，主要关注点即为运营独立性。经过多轮问询、整改及现场督导，公司于2023年3月21日正式在创业板挂牌。

2. 财务表现与全球市场地位 涛涛车业展现出强劲的增长势头。2023年至2025年，公司收入从21.44亿元增长至39.41亿元，复合增长率35.6%；归母净利润从2.80亿元跃升至8.16亿元，复合增长率约70.6%。2025年毛利率高达41.3%，在制造业中表现优异。 其收入结构高度依赖海外，2025年超过97%的收入来自海外市场，美国是最大出口目的地。这是一家真正依靠海外消费者买单的中国品牌，而非简单的“出口转内销”概念。

3. 产品矩阵与品牌布局 公司产品主要分为两大类：

• 电动出行产品：包括电动低速车（2025年收入19.57亿元，占比49.8%）、电动滑板车、电动自行车等。其中，电动滑板车凭借高性价比多次位居亚马逊同品类销量前列。
• 动力运动产品：包括全地形车和越野摩托车（2025年收入9.43亿元，占比23.9%），这部分源自涛涛集团的遗产。

公司旗下拥有四大自主品牌，自有品牌销售占比超70%：

• DENAGO：定位高端、专业、高性能，与NBA、NFL等职业体育联盟合作。
• GOTRAX：走大众路线，主攻沃尔玛、Target、亚马逊等渠道。
• TEKO：2025年9月推出的新品牌，主打智能科技。
• TAO MOTOR：延续早期全地形车和越野摩托车产品线。

4. 全球产能网络与港股上市动机 为应对贸易壁垒并优化成本，涛涛车业构建了“中国+东南亚+北美”的三级产能体系：

• 中国缙云工厂：全球技术与支持中心。
• 越南工厂：掌握车架成型、表面处理等核心工序。
• 泰国工厂：建设中，预计2026年投产，与越南形成“双枢纽”。
• 美国基地：在加州、得州和佛州拥有生产基地，提升品牌公信力。

此次冲刺港股IPO，募资用途包括扩大产能、丰富产品组合、扩建全球销售网络及偿还借款。此外，公司计划斥资1500万美元收购美国品牌经销商Champion Motorsports。曹马涛表示，公司不缺钱，但需要一个国际化的资本平台来支撑品牌升级和海外扩张。

关键要点

• 行业地位：2025年涛涛车业营收规模位列全球电动低速车行业第一，市场占有率约10.9%。
• 财务数据：2025年营收39.41亿元，净利润8.16亿元，毛利率41.3%；2023-2025年营收复合增长率35.6%，净利润复合增长率约70.6%。
• 市场依赖：2025年超97%收入来自海外，美国为最大出口目的地，是典型的中国制造出海企业。
• 品牌策略：拥有DENAGO、GOTRAX、TEKO、TAO MOTOR四大品牌，自有品牌销售占比超70%，摆脱了纯代工模式。
• 产能布局：建立中国（缙云）、东南亚（越南、泰国）、北美（美三国）的三级产能体系，以兼顾成本优势与规避贸易壁垒。
• 上市历程：2023年3月登陆深交所创业板（解决关联交易独立性争议后）；2025年10月首次递表港交所后失效；2026年5月26日二度递表港交所。
• 家族背景：创始人曹马涛依托祖父资助（2850万元）及父亲涛涛集团的资源（场地、设备、专利、借款）起步，后通过资产收购完成独立。

意义与影响

涛涛车业冲击港股IPO不仅是企业自身的资本动作，更具有宏观层面的象征意义。

首先，它是浙江山区县域资本逆袭的缩影。缙云县作为浙西南山区小县，常住人口仅40万，直到2023年才迎来首家A股上市公司。随后华洋赛车、前进科技相继上市，使缙云成为浙江山区县中少有的拥有多家A股上市公司的县域。若涛涛车业成功登陆港股，缙云将成为浙江山区县中少有的同时拥有A股和港股上市公司的县域，印证了“欠发达县域同样能孕育出具备全球竞争力的产业主体”。

其次，它展示了传统制造业转型升级的路径。涛涛车业从家族五金制造企业中剥离，通过技术创新、品牌化运营和全球化布局，成功切入北美主流商超与电商平台。这种“本土民营家族制造+海外细分赛道深耕+全球化产能配置”的模式，为其他县域企业提供了参考样本。

最后，它反映了地方政策与产业引导的正向激励。浙江省通过“山区海岛县”动态调整机制，给予专项政策支持，推动金融支持与产业引导组合拳落地。截至2026年，浙江山区海岛县已有41家A股上市公司，涛涛车业的成长离不开地方产业政策的托举，也反过来带动了当地产业链、价值链的创新跃升。