新希望预计上半年净亏损16亿至18亿元

背景

新希望是中国大型农牧企业，主营业务包括饲料、生猪养殖、肉食品加工等。生猪养殖业务受行业周期波动影响显著，猪价涨跌直接影响公司盈利状况。近期，国内生猪市场经历价格下行周期，多家养殖企业面临亏损压力。新希望此前在2023年实现扭亏，2024年净利润大幅增长，但进入2025年后，猪价持续低迷，导致2025年上半年公司业绩再度转亏。本文基于新希望2026年7月14日发布的业绩预告，解读其2026年上半年预计亏损情况及相关背景。

核心内容

新希望发布2026年半年度业绩预告，预计上半年净亏损为16亿元至18亿元，而2025年同期公司实现盈利7.55亿元。预告披露，尽管公司在生猪养殖业务上提升了管理水平、降低了成本，并稳中有降地控制出栏规模，但由于生猪价格同比降幅大于成本降幅，导致养殖利润同比下降，最终出现亏损。

关键要点

• 预计2026年上半年净亏损16亿元至18亿元，上年同期盈利7.55亿元。
• 亏损主因：生猪价格同比降幅大于成本降幅，尽管管理提升和成本下降。
• 公司生猪养殖业务管理水平提升，成本有所降低，出栏规模稳中有降。
• 与2025年同期相比，养殖利润同比下降，由盈转亏。
• 该预告为初步数据，最终财务数据以正式披露的半年度报告为准。

意义与影响

此次亏损预告反映出生猪养殖行业在2026年上半年仍处于深度价格下行周期。新希望作为行业头部企业，尽管在成本控制和运营效率上取得一定成效，但依然无法抵御猪价大幅下跌的冲击。这表明，在当前周期阶段，行业整体盈利取决于价格与成本的差额，单纯依靠内部降本难以完全对冲市场风险。对于投资者而言，该预告提示了行业景气度持续低迷的风险，也需关注公司后续产能调整及成本优化的效果。从行业角度看，头部企业亏损将加速淘汰落后产能，可能推动周期底部的到来。同时，新希望持续压降出栏规模的动作，或预示着行业供给端正在收缩，为未来猪价反弹埋下伏笔。