CME数据显示美联储6月维持利率不变概率达99.3%

背景

近期，宏观货币政策与人口统计工作成为市场关注的焦点。一方面，美国联邦储备系统（Federal Reserve）的利率决策直接影响全球资本流动与资产定价；另一方面，中国国家统计局宣布启动新一轮大规模人口调查，旨在通过更精准的数据支撑人口高质量发展战略。这两项看似独立的新闻，实则分别反映了全球宏观经济的不确定性以及中国内部结构性转型的深层需求。

核心内容

根据 CME（芝加哥商业交易所）“美联储观察”工具的最新数据，市场对美联储近期货币政策走向的预期已高度收敛。数据显示，美联储在 6 月维持利率不变的概率高达 99.3%，而累计加息 25 个基点的概率仅为 0.7%。这一数据表明，市场几乎完全排除了 6 月加息的可能性，预期美联储将继续保持当前的紧缩或中性立场。

展望 7 月，市场预期的不确定性略有增加，但维持不变仍是主流预期。美联储到 7 月维持利率不变的概率为 94%，累计加息 25 个基点的概率为 5.9%。尽管加息概率极低，但相较于 6 月，7 月出现微调的可能性在统计学上依然显著存在，反映出市场对后续通胀数据及经济走势的谨慎观望态度。

与此同时，国内人口统计工作迎来新进展。国家统计局发布公告，决定于 2026 年在全国范围内开展两次人口固定样本跟访调查，入户调查工作已于 6 月 1 日正式启动。此次调查并非一次性普查，而是采用“固定样本跟访”的模式，即对同一批样本户进行长期跟踪。其核心目的在于加强人口变动统计的连续性与准确性，从而为制定更科学的人口政策、服务人口高质量发展提供坚实的数据支撑。

关键要点

• 6月加息概率极低：CME 数据显示，美联储 6 月维持利率不变的概率为 99.3%，加息 25 个基点的概率仅 0.7%，市场共识强烈。
• 7月预期仍存变数：虽然 7 月维持不变的概率高达 94%，但仍有 5.9% 的概率出现 25 个基点的加息，显示市场并未完全排除进一步收紧政策的可能。
• 人口调查正式启动：国家统计局宣布 2026 年全国人口固定样本跟访调查的入户调查于 6 月 1 日启动。
• 调查模式为“固定样本”：不同于全面普查，此次采用固定样本跟访，强调长期跟踪与动态监测，旨在提升人口变动统计的精度。
• 政策目标明确：调查结果将直接服务于加强人口变动统计，最终目标是服务“人口高质量发展”，应对老龄化及人口结构变化带来的挑战。

意义与影响

美联储利率预期的稳定有助于降低全球金融市场的短期波动风险。99.3% 的不变概率意味着企业和投资者在制定 6 月的财务计划时，可以基于利率不变的前提进行成本核算和投资决策，减少了因政策突变带来的不确定性溢价。然而，7 月仍存在的加息预期提醒市场参与者，货币政策尚未完全进入“降息周期”，全球流动性环境依然可能保持相对紧缩。

对于中国而言，启动 2026 年人口固定样本跟访调查具有深远的战略意义。在人口红利逐渐消退、老龄化加剧的背景下，传统的人口普查数据已难以满足精细化管理的需求。通过固定样本跟访，政府能够更实时、更细致地捕捉人口流动、家庭结构变化、生育意愿及劳动力供给等微观动态。这些数据将成为优化公共服务资源配置、调整社会保障体系、制定生育支持政策以及推动经济结构转型的关键依据，标志着中国人口治理从“静态统计”向“动态监测”和“高质量发展服务”的转变。