阿里巴巴获南向资金净买入约30.91亿港元

背景

南向资金是指通过港股通机制从内地流入香港股市的资金，其流向被视为衡量内地投资者对港股信心的关键指标。阿里巴巴（股票代码：9988.HK）作为港股通中的核心标的，其资金变动历来受到市场关注。近期，香港恒生科技板块波动加剧，南向资金在不同板块间频繁调仓，阿里巴巴、腾讯控股、智谱、小米等个股资金进出持续交替。2026年7月15日，阿里再次获得南向资金大额净买入，引发市场对科技巨头估值修复的讨论。

核心内容

2026年7月15日，阿里巴巴获南向资金净买入约30.91亿港元，为当日港股通资金流入量最大的个股之一。此前一周（2026年7月8日），腾讯控股获南向资金净买入23.25亿港元，显示资金仍在科技龙头间轮动。但回溯更早数据，阿里巴巴在2026年6月26日曾遭南向资金净卖出22.69亿港元，6月8日更遭净卖出约20.85亿港元，表明资金态度近期出现明显反转。此外，2026年5月19日，南向资金整体净买入港股超113亿港元，重点加仓腾讯控股和智谱；5月14日，阿里单日获净买入超11亿港元，且南向资金连续4日加仓腾讯。5月11日，南向资金净卖出港股97亿港元，大幅减持阿里；4月28日，南下资金则大幅加仓阿里、快手和中芯国际；4月9日，南下资金净买入港股145亿港元，加仓小米，同时减持阿里和腾讯。整体来看，2026年第二季度以来，南向资金对阿里巴巴的操作呈现先大幅减持、后逐步回补的节奏。此外，瑞银于2026年7月15日发布研报，将阿里巴巴-W目标价由前值下调至166港元，但维持「买入」评级。

关键要点

• 2026年7月15日，阿里巴巴获南向资金净买入约30.91亿港元，为近期最大单日净流入。
• 此前一周（2026年7月8日），腾讯控股获南向资金净买入23.25亿港元，科技龙头仍是资金聚焦点。
• 2026年6月26日，阿里巴巴-W曾遭南向资金净卖出22.69亿港元；6月8日遭净卖出约20.85亿港元，资金态度从6月前的持续净卖出转为7月的大幅净买入。
• 2026年5月19日，南向资金整体净买入港股超113亿港元，重点加仓腾讯控股和智谱。
• 2026年5月14日，南向资金净买入阿里巴巴超11亿港元，且连续4日加仓腾讯。
• 2026年5月11日，南向资金净卖出港股97亿港元，大幅减持阿里。
• 2026年4月28日，南下资金大幅加仓阿里、快手和中芯国际。
• 2026年4月9日，南下资金净买入港股145亿港元，加仓小米，减持阿里和腾讯。
• 瑞银于2026年7月15日调整阿里巴巴-W目标价至166港元，但仍给予「买入」评级，显示机构对长期价值持肯定态度。

意义与影响

南向资金对阿里巴巴的此番大额净买入，反映了内地投资者对阿里估值修复的预期增强。在经历此前多轮减持后，资金重新流入，可能与阿里云业务分拆、电商增速回升以及降本增效成果显现等基本面因素有关。瑞银维持「买入」评级虽小幅下调目标价，但整体仍看好阿里，这为市场提供了机构背书。从历史数据看，南向资金对港股的板块轮动较为剧烈，单日大额净买入后往往伴随后续波动，但持续的资金回补可能预示着阿里股价进入阶段性底部区域。此外，阿里巴巴与腾讯、智谱、快手等标的在资金争夺上形成跷跷板效应，投资者需关注南向资金整体流向与恒生科技指数的联动关系。整体而言，此次净买入可能成为市场情绪从谨慎转向乐观的信号，但需结合后续财报及行业政策进一步验证。