1-5月我国全行业对外直接投资5069.5亿元 同比增长3%

背景

2026 年上半年，中国宏观经济运行保持平稳，对外经济合作呈现结构性调整态势。根据国家外汇管理局及相关统计部门发布的数据，2026 年 1-5 月，我国全行业对外直接投资（ODI）总额达到 5069.5 亿元人民币，同比增长 3%。这一数据反映了在当前全球地缘政治复杂多变、产业链重构加速的背景下，中国企业“走出去”的战略定力与节奏变化。与此同时，境内投资者对全球 142 个国家和地区的 6081 家境外企业进行的非金融类直接投资出现显著下滑，同比下降 13.8%，显示出对外投资结构正在经历从规模扩张向质量提升的过渡期。

核心内容

根据官方发布的具体统计数据显示，2026 年 1-5 月我国对外直接投资呈现出“总量微增、结构分化”的特征：

1. 全行业对外直接投资总体情况：

   • 人民币计价：总额为 5069.5 亿元人民币，同比增长 3%。
   • 美元计价：总额为 733.6 亿美元，同比增长 7.1%。
   • 这一增长表明，尽管面临外部不确定性，中国资本在全球范围内的配置活动仍在稳步进行，且以美元计价的增幅高于人民币计价增幅，可能与汇率波动及投资目的地货币因素有关。

2. 非金融类直接投资细分情况：

   • 覆盖范围：境内投资者对全球 142 个国家和地区的 6081 家境外企业进行了投资。
   • 金额变化：非金融类直接投资额为 3814.6 亿元人民币，同比下降 13.8%。
   • 美元计价变化：以美元计为 552 亿美元，同比下降 10.4%。
   • 非金融类投资的大幅下降是拉低整体增速的主要因素，反映出企业在实体产业、制造业等领域的海外扩张步伐有所放缓，或受到监管政策、合规成本及全球市场需求变化的影响。

关键要点

• 总量保持正增长：2026 年前五个月，中国全行业对外直接投资实现 3% 的同比增长，显示中国资本出海的基本盘依然稳固，未出现断崖式下跌。
• 非金融类投资显著收缩：作为对外投资主力的非金融类直接投资同比下降 13.8%，表明企业在新建厂房、并购实体资产等重资产领域的海外投入趋于谨慎。
• 美元计价增幅更大：以美元计价的总投资增长 7.1%，高于人民币计价的 3%，这暗示了汇率因素对统计数据的显著影响，也可能反映了部分投资流向美元结算体系或高汇率地区。
• 投资广度依然广阔：尽管投资金额有所波动，但投资覆盖的国家数量仍达到 142 个，涉及企业数量超过 6000 家，说明中国企业的全球化布局网络依然广泛，并未出现明显的“撤出”现象，更多是存量优化与选择性进入。
• 数据时效性：该数据涵盖 2026 年 1 月至 5 月，属于上半年经济运行的关键窗口期数据，为评估全年对外投资走势提供了重要参考。

意义与影响

这一数据变化对中国及全球经济格局具有多重深远影响：

1. 对外投资结构优化信号：非金融类直接投资的下降可能意味着中国对外投资正从过去的“规模驱动”转向“质量驱动”。企业可能更倾向于轻资产运营、技术合作或品牌并购，而非大规模的实体产能输出，这符合全球产业链向高附加值环节转移的趋势。
2. 应对全球不确定性：在 2026 年的全球宏观环境下，地缘政治风险、贸易壁垒及供应链安全考量可能促使企业更加审慎地评估海外投资风险。投资增速的放缓和结构的调整，反映了市场主体在复杂国际环境下的理性应对。
3. 对东道国的影响：对于 142 个投资目的地而言，中国资本总量的微增意味着市场信心未失，但非金融类投资的减少可能影响部分依赖中国基建或制造业投资的发展中国家的经济增长预期。东道国可能需要调整引资策略，从吸引大规模基建投资转向吸引技术、服务和绿色能源等领域的合作。
4. 政策导向的体现：数据变化可能与国家引导企业合规出海、防范金融风险、鼓励高质量“一带一路”合作的政策导向相一致。未来，预计稳外资、促对外投资的政策将继续聚焦于提升投资效益、加强风险管控以及推动绿色低碳领域的国际合作。
5. 全球资本流动格局：中国作为世界前三的对外投资大国，其资本流动方向的微调将对全球资本配置产生涟漪效应。7.1% 的美元计价增长表明，在美元主导的国际金融体系中，中国资本的活跃度和影响力仍在增强，尽管实体投资节奏放缓，但金融层面的资本输出并未停滞。